Stratégové Goldman Sachs jsou vůči Evropě optimističtější, akcie prý dostanou podporu ze všech stran

Argument pro investice do evropských akcií se zlepšuje ve většině ohledů, myslí si to stratégové Goldman Sachs. Ti tvrdí, že regionální akcie čeká podpora na všech stranách, ať už jde o zmírnění inflace, vrcholu úrokových sazeb, kladného růstu reálných příjmů nebo o podvážení regionu v portfóliích investorů.

Valuační mezera vůči americkým akciím také zůstává atraktivní navzdory lepším než očekávaným ziskům v Evropě, napsala v analýze stratéžka Goldmanů Sharon Bell. Zvýšila svůj šestiměsíční cíl pro index Stoxx 600 na 480 ze 470 - což implikuje zisk o něco více než 3 procenta od čtvrtečního závěru obchodování.

Evropské akcie letos posílily o téměř 10 procent, nejprve díky optimismu ohledně post-covidového znovuotevření v Číně a později díky sázkám na to, že centrální banky pozastaví zvyšovaní sazeb. Přesto, v poslední době evropské tituly zaostávaly za americkými protějšky, kteří ve větší míře těží z poptávky po akciích spojených s šílenstvím kolem umělé inteligence. Zakrnělé ekonomické oživení v Číně pak tíží rozlet sektorů, jako je těžařství a luxusní zboží.

Graf: Evropské akcie už nepřekonávají americké protějšky

Zdroj: Bloomberg

Ale podle Bellové existuje "příliš mnoho pesimismu" kolem očekávání firemních zisků. Analytička očekává, že odolné ziskové marže a velký podíl mezinárodního prodeje budou i nadále podporovat regionální zisky. Začátkem letošního roku stratéžka správně předpověděla, že evropské akcie by mohly i nadále překonávat ty v USA.

Bellová je opatrnější ve svém pohledu na britské akcie, kde říká, že velká expozice vůči komoditám a málá expozice vůči technologiím vytváří růstu "překážku". Svůj šestiměsíční cíl pro benchmarkový index FTSE 100 snížila na 7 800 bodů – což představuje zisk přibližně dvou procent oproti současným úrovním.

Stratégové další banky, tentokrát britské HSBC, tento týden také snížili svá doporučení pro britské akcie. Narozdíl od Bellové ale varovali, že evropské akcie by se mohly dostat pod tlak slabšího hospodářského růstu a zpomalujících výdělků.

Zdroj: Blomberg