Ranní okénko - Inflace v eurozóně ustupuje rychleji, než se čekalo

Dnes je ekonomický kalendář naplněný, a to i údaji z tuzemské ekonomiky. Po ránu dorazí z Česka index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě, odpoledne pak statistika plnění státního rozpočtu ke konci května. V obou případech jde ale o čísla, na která trh příliš nereaguje. Z eurozóny bude trh vyčkávat na výsledek květnové inflace, byť je díky již zveřejněným číslům z vybraných států jasné, že finální hodnota bude pod odhady analytiků. Zajímavá tak bude zejména jádrová inflace. Z USA přijde v odpoledních hodinách report od ADP ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Odhadováno je zpomalení takřka na polovinu proti dubnu, výsledek nad mediánem analytiků by pak patrně trh utvrdil v očekávání červnového hiku.

Květnový PMI ve výrobě podle nás pokračoval v poklesu, kdy očekáváme, že dosáhl hodnoty 42,4 bodů po dubnových 42,8. Trh je nastavený na ještě výraznější pokles s mediánem na 41,5. Směřování hlouběji pod hranici 50 bodů nahrává obdobný vývoj v eurozóně, kde předběžný výsledek již odhalil další pokles. Rostoucím problémem v tuzemské ekonomice je oslabující poptávka.

Meziroční inflace v eurozóně po rovných 7 % v dubnu poklesla v květnu do oblasti kolem 6 %. Mediánový odhad předpokládá 6,3 %, ale po razantnějším poklesu v Německu, Francii a Španělsku je pravděpodobné, že výsledek bude níže. Pokles by měla ukázat i jádrová inflace, která v dubnu dosahovala 5,6 %.

Pohled zpět:

Inflace v Německu překvapila a meziročně namísto očekávaných 6,7 % dosáhla 6,3 % (metodikou Eurostatu). V dubnu dosahovala 7,6 %. Již při zveřejnění prvních výsledků z jednotlivých spolkových zemí se tak vydaly níže výnosy u kratších německých dluhopisů a například u dvouletého bondu poklesl výnos od začátku týdne o více jak 20bb na 2,7 %. Výhled na možnou uvolněnější měnovou politiku ECB vedl zároveň k dalšímu oslabení eura vůči dolaru, které je nyní pod hranicí 1,07 EUR/USD.

Americký akciový trh včera pod tíhou prvních dat z trhu práce (JOLTS) klesal, když statistika ukázala větší množství volných pracovních míst, než se očekávalo. To zvyšuje pravděpodobnost červnového hiku, kterou aktuálně trh vidí poblíž 70 %. Index S&P 500 tak ztratil 0,6 %. Německý DAX ztrácel výrazněji, kdy během včerejšího dne odepsal přes 1,5 %, pražská burza ztratila zhruba 0,2 %. Nedařilo se ani koruně, která během dne proti euru zaostávala, v odpoledních hodinách se ale ztráty podařilo smazat, a dále se tak drží u 23,7 EUR/CZK.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Okomentovat na Facebooku