Ranní okénko - Trh v USA sází na další hiky a Velkou Británii zaskočila inflace

Na dluhopisovém trhu včera rezonovala čísla z ekonomiky. Ve Spojeném Království překvapila inflace vysokým růstem a britský 2letý Gilt reagoval nárůstem až k maximům z přelomu září a října 2022, kdy trh reagoval na tamní fiskální debakl. Výnos německého bundu se také vydal směrem nahoru na pozadí již několik málo zbývajících dní do zveřejnění inflace v eurozóně. V USA vyšla solidní data z trhu práce a HDP za 1Q23 byl revidován k lepšímu, z anualizovaného mezikvartálního růstu o 1,1 % na 1,3 %. Na trhu došlo k navýšení sázek na možnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, a to navzdory tomu, že poslední zápisky z jednání Fedu ukázaly, že centrální bankéři se přiklánějí k pauze od hikování. Mezi příštími dvěma zasedáními Fedu trh aktuálně zaceňuje hike o plných 25bb. Šance, že se tak stane již v červnu je podle trhu vyšší než 50 %. Jak se nakonec zachová Fed nebude záležet jen na ekonomických datech, ale také na výsledku jednání ohledně dluhového stropu. Nepůjde pouze o dohledání konsensu, aby americká vláda měla dále přísun finančních prostředků, ale záležet bude i na tom, jak výsledná dohoda bude vypadat. Zda například nevyústí k osekání rozpočtu, což by mělo do ekonomiky skrz domácí spotřebu negativní dopad, a tím pádem i na inflaci. Další nejistotu, kterou bude muset Fed před dalším rozhodnutím vyhodnotit, představuje stres v americkém bankovním sektoru.

Z hlediska ekonomických dat je dnešek prázdnější. V Evropě vyjdou předstihové ukazatele v Itálii a Francii. V USA dorazí dubnová čísla osobních příjmů a výdajů, která jsou ukazatelem situace v poptávce a tedy přímo relevantní pro budoucí inflaci. V dubnu měly příjmy vzrůst o 0,4 % po předchozích 0,3 % a výdaje o 0,5 % po předchozí stagnaci. Naopak jako ukazatel aktuálního stavu inflace vyjde PCE deflátor, který měl v dubnu meziměsíčně růst o 0,3 % po 0,1 %. Takové tempo nijak zvlášť nevybočuje od čísel, které jsou pro duben typické

Autor: David Vagenknecht, analytik 
Editor: Vratislav Zámiš, analytik 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.