Ranní okénko - Recese v americké ekonomice?

Za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu údaj o dubnových cenách ve výrobě. V minulém týdnu již překvapil nižší dynamikou výsledek spotřebitelské inflace a pokud se bude stejné překvapení opakovat i na datech z výroby, může to vést trh k další úpravě očekávání. To zčásti odráží i vývoj koruny, která tento týden nenásleduje pozitivní trend v regionu, a i přes včerejší mírné umazávání ztrát zůstává na slabších úrovních. Z globálního pohledu bude trh dávat pozor na výsledek tzv. Leading indexu, který se na základě většího množství předstihových ukazatelů snaží předvídat budoucí vývoj americké ekonomiky. V průměru index dosahuje svého vrchol zhruba rok před vrcholem hospodářského cyklu. Při pohledu na historická data je pak možné pozorovat, že posledního vrcholu index dosáhl v únoru 2022 a od té doby nepřetržitě klesá. Měřeno čistě tímto ukazatelem by se tak těsně za vrcholem měla nacházet i americká ekonomika. To ovšem prokážou či vyvrátí až výsledky HDP za druhý kvartál letošního roku. V prvním letošním čtvrtletí dokázala americká ekonomika růst.

Ceny průmyslových výrobců podle našeho odhadu poklesly v dubnu o 0,1 %, trh očekává podobný výsledek (-0,2 %), ovšem odhady analytiků jsou kvůli nejistotě poměrně rozkolísané (-1,1 % až +0,3 %). Tlačit ceny průmyslových výrobců dolů aktuálně napomáhá řada faktorů. Nižší poptávka a snižování stavu zásob vedou ke slevám napříč stupni dodavatelských řetězců. Ceny komodit v celkovém pohledu klesají, což je z pohledu českých importérů umocněno posilující korunou a cena zemního plynu setrvává víceméně stabilní. Volatilnější byl naopak vývoj ceny ropy typu brent, jež v dubnu proti březnu stoupla, i přesto se ale pohybuje poblíž úrovně z posledních čtyř měsíců. 

Optimismus ohledně možného dosažení politické dohody v tématu dluhového stropu přiživil včerejší dění na americkém akciovém trhu a index S&P 500 rostl o více jak 1 %. O něco pomalejším tempem rostl německý DAX, pražská burza naopak skončila těsně v červených číslech. Koruna korigovala část ranních ztrát, i tak se ale dnes ráno pohybuje poblíž 23,7 EUR/CZK. 


Autor: Vratislav Zámiš, analytik 
Editor: David Vagenknecht, analytik 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.