Moneta: Vysoké úrokové sazby, náklady na financování, tvorba opravných položek - Odhady výsledků

Den zveřejnění: čtvrtek, 27. dubna 2023 v 7:00 hod

Očekávané výsledky hospodaření: Pozitivně se projeví vysoké úrokové sazby. Na druhou stranu bude patrný růst nákladů na financování. Náklady též ovlivní regulatorní poplatky. Měla by také pokračovat tvorba opravných položek. Očekáváme potvrzení celoročních cílů. Je pravděpodobné, že zazní komentáře k mimořádné dani.

Vysoká základní úroková sazba bude mít pozitivní vliv na růst úrokových výnosů. Proti tomu půjdou náklady na financování zejména deposit, které by měly několikanásobně vzrůst vzhledem k nízké srovnávací základně. To je důvod proč čistý úrokový výnos klesne podle našich projekcí v meziročním srovnání o 13 % na 2,1 mld. CZK. Dále čekáme růst poplatků a provizí (585 mil. CZK, +13,3 % y/y) i ostatních výnosů (188 mil. CZK, +121 % y/y). Celkové provozní výnosy odhadujeme na 2,9 mld. CZK (-4,8 % y/y). I přes nákladovou disciplínu se projeví inflace. Navíc náklady v prvním kvartále ovlivní regulatorní poplatky (220 mil. CZK). Provozní náklady odhadujeme meziročně na stejné úrovni 1,5 mld. CZK. V prvním kvartále minulého roku začala Moneta rozpouštět opravné položky. V prvním čtvrtletí tohoto roku čekáme naopak jejich tvorbu (135 mil. CZK). Kvůli poklesu celkových výnosů a rizikovým nákladům klesne čistý zisk o 24 % y/y na 980 mil. CZK.

Předpokládáme, že vedení Monety potvrdí celoroční cíle. Celkové provozní výnosy by se měly rovnat nebo přesáhnout 12 mld. CZK, náklady do 5,7 mld. CZK, provozní zisk 6,3 mld. CZK a čistý zisk 4,3 mld. CZK. Náklady na riziko by měly být v rozmezí 25-45 bb.

Připomínáme také, že den zveřejnění kvartálních výsledků (27. dubna 2023) je zároveň posledním dnem obchodování s akciemi Monety s nárokem na dividendu. Akcionáři budou na valné hromadě (25. dubna 2023) mimo jiné schvalovat dividendu ve výši 8 CZK na akcii. To odpovídá hrubému výnosu +9,4 %.