US trh naznačuje, že květnové zvýšení dolarových sazeb by mohlo být posledním

Včera jsem vydával dubnový Měsíčník, kde jednou z hlavních zpráv byl náznak zhoršení makro vývoje (ochlazení vývoje ekonomické aktivity) v USA či eurozóně, tolik potřebný z pohledu ECB či FEDu. Zatím je na robustnější závěry ještě brzy a je potřeba počkat si na další data (stále může jít jen o volatilitu dat), ale takový vývoj, pokud se potvrdí, by byl intuitivní a dával by smysl.

Včera byl zveřejněn vývoj počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA za minulý týden a ten je s výše uvedeným v souladu. Aktuální hodnota necelých 250 tisíc již oproti vývoji v lednu či únoru indikuje zhoršení situace na trhu práce. To by se mělo postupně přenést i do cenového vývoje a oslabit domácí inflační tlaky.


Pokud budou data potvrzena i v dalších týdnech, z pohledu FEDu již může být očekávané květnové zvýšení sazeb poslední (respektive FED už by sazby ani zvyšovat nemusel, protože data už potřebu dalšího zvýšení sazeb nutně neimplikují, nicméně vzhledem ke komunikaci FOMC je květnový růst sazeb pravděpodobný).

Jiří Polanský