Výrobní ceny v průmyslu a zemědělství vykázaly v březnu výrazné zpomalení svého meziročního růstu
Výrobní ceny v průmyslu a zemědělství vykázaly
v březnu výrazné zpomalení svého meziročního růstu.
Meziroční růst výrobních cen v tuzemském průmyslu klesl
z únorových 16,0 % na 10,2 %, zatímco trh očekával zpomalení na úroveň
11,3 %.
V meziměsíčním vyjádření cen průmyslových výrobců klesly o
celé 1 %, tahounem poklesu byly zejména ceny elektřiny, koksu a ropných
produktů, a také ceny v chemickém průmyslu.
Meziroční růst výrobních cen v zemědělství se propadl
z únorových 22,2 % na 11,6 %, když v rostlinné výrobě výrobní ceny
vzrostly meziročně již zcela nepatrně.
Výrobní ceny v tuzemském průmyslu zaznamenaly v březnu
šesté zpomalení meziročního růstu v řadě, konkrétně z 16,0 % na 10,2 %,
když finanční trh očekával zmírnění růstu cen na úroveň 11,3 %.
Za celé první čtvrtletí výrobní ceny v tuzemském průmyslu
vzrostly meziročně o 15 %.
ČNB ve své prognóze z počátku února očekávala, že ceny
průmyslových výrobců v letošním prvním čtvrtletí vzrostou meziročně
v průměru o 11,5 % poté, co v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostly
meziročně o 21,8 %.
Růst cen v tuzemském průmyslu tak za celé letošní první
čtvrtletí sice překonal prognózu centrální banky, zpomalení meziročního růstu
v samotném březnu ale bylo markantní.
Meziroční zpomalení růstu výrobních cen v tuzemském průmyslu
táhly jednak ceny elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu, a dále také
výrazné zpomalení meziročního růstu cen ve zpracovatelském průmyslu.
V případě zpracovatelského průmyslu meziroční růst cen
v březnu zpomalil v naprosté většině odvětví a lze tedy konstatovat,
že zmírnění cenových tlaků je patrné opravdu napříč zpracovatelským průmyslem.
V případě potravinářského průmyslu meziroční růst výrobních
cen zpomalil z únorových 27,0 % na 23,4 %
Vývoj cen v zemědělství naznačuje, že by tempo růstu cen
v potravinářském průmyslu mělo klesat i v dalších měsících, což by se
mělo promítnout i do cen pro koncové spotřebitele.
V případě zemědělských výrobců meziroční růst výrobních cen
v březnu zpomalil z 22,2 % na 11,6 %.
V rostlinné výrobě meziroční růst výrobních cen
v březnu klesl z 12,1 % na pouhých 1,4 %.
Živočišná výroba hlásí zpomalení meziročního růstu výrobních cen
z 37,2 % na 29,6 %.
ČNB ve své únorové prognóze počítala pro letošní první čtvrtletí
s meziročním růstem cen v zemědělství o 12,5 % po růstu 28,1 %
vykázaném v loňském závěrečném čtvrtletí.
Skutečný meziroční růst výrobních cen v tuzemském
zemědělství v letošním prvním čtvrtletí činil 19,4 %.
Tendence ke zpomalení meziročního růstu výrobních cen
v tuzemském průmyslu by měla pokračovat, již v dubnu lze čekat
zpomalení do jednociferné oblasti.
Ke zpomalení meziročního růstu výrobních cen
v průmyslu by měl přispět vývoj cen komodit, silnější koruna a vysoká
srovnávací základna, kterou představuje vývoj výrobních cen v loňském
prvním pololetí.
Pokles cen energií a komodit obecně by měl vést k dalšímu
zpomalení růstu výrobních cen také v případě zemědělství.
Růst výrobních cen v průmyslu i zemědělství sice
v prvním čtvrtletí překonal odhady ČNB, samotný březen ale hlásí razantní
pokles meziročního růstu výrobních cen.
Aktuální čísla o vývoji výrobních cen jsou argumentem proti
zpřísnění měnové politiky ČNB, zároveň ale asi nijak neposunou názor bankovní
rady, která nechce nijak uspěchat první snížení úrokových sazeb.
Sdílím názor, že ČNB dvoutýdenní repo sazbu ponechá beze změny
po celé první pololetí 2023.
Ve druhé polovině 2023 by měla přijít na pořad debata o zahájení
postupného snižování úroků s tím, jak inflace v české ekonomice
klesne na jednociferné úrovně a kurz koruny bude dle všeho silnější, než ČNB
předpokládala.
První snížení úroků ČNB ale může přijít nejdříve počátkem letošního
podzimu, vyloučit samozřejmě nelze pozdější načasování tohoto kroku.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory