Slabší data z USA přiživila sázky na obrat Fedu (Komentář)

Statistiky domácích maloobchodních tržeb pokračují ve vysoké volatilitě. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. V samotném únoru maloobchodní tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Nadále tedy platí, že statistiky maloobchodních tržeb jsou v posledních měsících výrazně volatilní a často revidované, a pro predikci vývoje ekonomiky tedy i méně spolehlivé. Přes dnešní data však podle nás předstihové indikátory stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23. Více zde: http://bit.ly/40LyhX2.

Nižší než očekávaný počet nových pracovních míst za březen podle ADP reportu poslal americké výnosy s kratší splatností dolů, dolar však odolával. Oproti očekávaným 210 tis. novým pracovním místům jich nakonec přibylo pouze 145 tis. Hlavní údaj z amerického trhu práce v podobě payrolls za březen je ale na programu až v pátek (kdy budou trhy kvůli velikonočním svátkům uzavřené). Zklamání dnes přinesl i ISM ze služeb, v rámci kterého výrazně poklesla složka nových objednávek. Americké tržní úrokové sazby po těchto datech poklesly na kratších splatnostech o více než 10 bb. Do konce roku je tak již trhem zaceněno snížení sazeb ze současné úrovně o cca 80 bb. Přestože evropské tržní sazby dnes klesly méně, eurodolarový pár se odpoledne obchodoval téměř beze změny poblíž 1,094 USD/EUR. Česká koruna se po většinu dne pohybovala jen lehce nad 23,40 CZK/EUR. Navázala tak na včerejšek, kdy k euru atakovala nejsilnější úrovně od začátku března.