Ztracené dekády u 60/40, růst sazeb a současné změny ve struktuře investičních portfolií
Vede růst sazeb a výnosů vládních dluhopisů k výrazným změnám v investičních portfoliích? Tuto otázku si kladou analytici Natixisu s tím, že se dívají jednak na Spojené státy, ale také na eurozónu a Francii. Co zjišťují?
Vývoj krátkodobých sazeb a výnosů krátkodobých vládních dluhopisů ve Spojených státech a eurozóně ukazují následující dva obrázky. Obrat směrem nahoru nastal po delším období velmi nízkých sazeb v roce 2022. Nyní se výnosy dvouletých vládních dluhopisů v USA pohybují výrazně výše než v letech 2018–2019, v eurozóně na podobných úrovních jako v prvních letech po finanční krizi:
Natixis tvrdí, že v USA došlo na podzim minulého roku ke znatelnému poklesu bankovních depozit, zároveň se výrazně zvýšil objem peněz mířících do fondů peněžního trhu. Čisté nákupy na dluhopisových trzích jako celku se ale nijak výrazně nezměnily. Ve Spojených státech tedy dochází k substituci depozit za investice do fondů peněžního trhu. U fondů peněžního trhu byl vývoj v Evropě podobný. Čisté nákupy dluhopisů ale začaly klesat a depozita začala stagnovat.
Zdroj: Twitter
BofA vyznačuje tzv. ztracené dekády, kdy portfolio 60/40 dosahovalo negativních či velmi nízkých pozitivních návratností. Poslední taková dekáda proběhla po prasknutí internetové bubliny, konec křivky ovšem BofA opět označuje červeně. Výkonnost portfolia přitom samozřejmě ovlivňuje jak návratnost dluhopisů, tak vývoj na akciovém trhu. Řada expertů přitom nyní hovoří o konci prostředí, v němž „neexistovala alternativa pro akciový trh“. Tedy prostředí s velmi nízkými výnosy dluhopisů, kdy se řada investorů ve snaze dosáhnout vyšší návratnosti obracela k rizikovějším aktivům, a zejména k akciím.
Zdroj: Natixis, BofA
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
13.11.2024 Pojištění elektromobilů kryje specifická rizika
12.11.2024 Motorola má nový hit Black Friday, svůj…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Flotilové pojištění ušetří firemní finance i starosti, které se týkají služebních i soukromých cest
Marek Pokorný, Portu
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna