Ve výsledku PMI se těžko najdou pozitiva
Index nákupních manažerů pro výrobní sektor v únoru překvapil trh ztrátou z 44,6 na 44,3 bodů. Medián trhu byl na rovných 45 bodech. PMI report hlásí další zhoršení provozních podmínek a pokles objemu výroby.
Začněme pozitivní informací, kterou je snížení cenových tlaků. Navzdory zdražení během ledna, kdy ceny průmyslových výrobců poskočily proti prosinci o necelých 6 %, byla míra růstu nákladové inflace během února nejnižší od září 2020. I přesto ale zůstává vysoká – řada respondentů zdůraznila zdražení energií a materiálů. Slabší cenové tlaky v nákladech vedly k tomu, že firmy zvyšovaly prodejní ceny nižším tempem – růst cen byl nejnižší za poslední dva roky.
I přes pesimistické vyznění PMI reportu očekáváme, že se podmínky v druhé polovině roku začnou zlepšovat. Očekáváme, že ekonomika eurozóny začne nabírat pozvolna tempo, což se projeví v růstu zahraničních zakázek. Některé indikátory jsou konsistentní s tímto výhledem. Například růst složky očekávání v rámci Ifo indexu, který vzrostl z 86,4 na 88,5 bodů (nejvýš od března 2022). Kladně lze hodnotit také pokračující oživení čínské ekonomiky, která je propojena s Německem, a ta zase s Českem. Navzdory nadále optimističtějším vyhlídkám pro druhou polovinu roku se aktuální situace podle PMI zhoršuje a zohlednit je třeba také aktuální potíže v automotive. Proto v nastávající aktualizaci prognózy snížíme náš výhled pro průmyslovou výrobu pro letošní rok z růstu v průměru o 0,4 % r/r pravděpodobně blíže ke stagnaci.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz