Inflace v USA - další překvapení směrem dolů

Ceny nejen znovu zpomalily, ale zároveň podstřelily konsensus.

Inflační data ze Spojených států dopadla tak, jak akcioví i dluhopisoví investoři doufali. Ceny nejen znovu zpomalily, ale zároveň podstřelily konsensus. Na celkové úrovni listopadová inflace činí 7,1 procenta (očekávalo se 7,3 pct) a jádrový index zpomalil na 6,0 pct (vs 6,1). Výrazně cenovému indexu pomohly dolů zlevňující energie, které se projevily i v levnější dopravě. Krom toho znovu výrazně zlevnila ojetá auta a dolů šly i ceny zdravotnických služeb. Za příznivé ale můžeme považovat i zpomalení růstu cen bydlení. To zahrnuje jak mírnější růst nájmů, tak dokonce zlevnění v případě hotelů. Meziměsíční změna cen za listopad celkově činí 0,1 pct, což je velmi nízké tempo. Čistě teoreticky v případě udržení takového tempa by se inflace dostala pod 2procentní cíl Fedu už v půlce příštího roku. Ačkoli naděje na takový vývoj samozřejmě na trzích výrazně rezonuje, čísla zůstanou volatilní a tak hladká cesta se čekat nedá. Důležité bude, do jaké míry příznivé vyhlídky o inflaci sdílí Fed. Pokud se bude jeho výhled tomu tržnímu podobat, euforická reakce může pokračovat. Fed by ale musel dost změnit současný postoj; pokud ne, předseda Powell by tržní nadšení a rychlé uvolňování finančních podmínek měl rétoricky tlumit.