Rally na evropských akciích příští rok nečekejte, varuje Goldman Sachs i Bank of America

Rychlý odraz po nejhorším roce pro evropské akcie od roku 2018 se podle stratégů pravděpodobně příští rok zastaví. Průzkum agentury Bloomberg mezi 14 stratégy, včetně Goldman Sachs a Bank of America, předpovídá, že index Stoxx Europe 600 zakončí rok 2023 na 449 bodech, což naznačuje růst o méně než 2 % oproti pondělnímu závěru.

Stratégové podle průzkumu nejsou přesvědčeni, že by 13% rally, kterou podporuje optimismus vyvolaný očekáváním mírnějšího zvyšování úrokových sazeb a znovuotevření Číny a která vede index k nejlepšímu čtvrtletí od roku 2015, vydržela dlouho.

Banky Bank of America i Goldman Sachs odhadují, že akcie z tohoto regionu v prvním pololetí příštího roku klesnou a ve druhém se zase zotaví. A to vše po letošním 10% poklesu, který vyvolala tvrdohlavě vysoká inflace, energetická krize a další zpřísňováním měnové politiky.

Nedávno vstoupilo na býčí trh několik benchmarků, včetně Stoxx 50 pro eurozónu, německého DAXu a italského FTSE MIB. Širší index Stoxx 600 tam ještě není, ale pokud bychom jej upravili o dividendy, byl by na úrovních, které jsme viděli před začátkem války na Ukrajině.

Podle stratéžky Bank of America Milly Savové povede agresivní měnová politika centrálních bank v první polovině příštího roku k oslabení dynamiky globálního růstu a dopad na akcie bude částečně vykompenzován poklesem reálných výnosů dluhopisů. Do konce druhého čtvrtletí očekává tato stratéžka u indexu Stoxx 600 více než 15% pokles, načež se má do konce roku odrazit z 365 bodů na 430 bodů, až se ekonomiky začnou zotavovat.

Zdroj: Blomberg