Ranní okénko - Týden pod taktovkou předstihových ukazatelů

Předposlední listopadový týden již odstartovaly v sousedním Německu ceny výrobců za měsíc říjen. Zatímco v předchozích měsících jsme si zvykli na překvapení směrem nahoru, dnes přišel „šok“ z druhé strany. Meziměsíčně ceny poklesly o 4,2 %, zatímco trh očekával mírný růst. Meziročně dynamika sestoupila z 45,8 % na 34,5 %. Hlavní pokles přišel ze strany energií, jejichž cena proti září klesla o více jak 10 %. Zbytek týdne bude patřit především předstihovým ukazatelům. Na začátku vyjde spotřebitelská důvěra v eurozóně, nejvíc rušno ale bude v polovině týdne. Ve velkých světových ekonomikách vyjdou indexy PMI, dorazí zápisky ze zasedání Fedu a ECB, chybět nebude ani průzkum americké spotřebitelské důvěry. Později v Česku vyjde konjukturální průzkum, v Německu průzkum od Ifo, zajímavé ale bude i třeba rozhodnutí turecké centrální banky, která by ve čtvrtek měla znovu snížit sazby. V USA zpomalí tempo Den díkuvzdání, kvůli kterému budou ke konci týdne trhy operovat už jen v omezeném režimu.

V úterý bude v eurozóně zveřejňován ukazatel spotřebitelské důvěry. Neočekává se výraznější posun ani jedním směrem, což ve výsledku znamená setrvání v oblasti historických minim.

Ve středu dorazí průzkumy mezi nákupními manažery (PMI) jak z Německa, eurozóny tak i z USA. Trh vesměs očekává stagnaci, nebo mírný pokles, a to bez ohledu na region. Co se liší je ale úroveň. Zatímco v USA by se index pro výrobu měl udržet v okolí 50 bodů mezi úrovní expanze a kontrakce, u eurozóny je očekáván nepatrný pokles k 46 bodům. V Německu je situace ještě o něco slabší. V Česku bude PMI zveřejňován až příští týden, poslední hodnota přisoudila tuzemské ekonomice jeden z nejslabších výhledů v rámci světa.

Ani ve čtvrtek nebudou chybět předstihové ukazatele. Z Česka přijde konjukturální průzkum z dílny Českého statistického úřadu. Ten ukáže, zdali se spotřebitelská důvěra dokázala v listopadu odrazit od historického minima. V Německu pak bude zveřejněn Ifo index, ani od toho není očekávaná výraznější změna. Růst je očekáván alespoň od složky budoucích očekávání, pravděpodobně i v reakci na lepší výsledek ZEW indexu z minulého týdne.

V pátek doplní týden předstihových ukazatelů ještě německý průzkum spotřebitelské důvěry od GfK. Ani zde trh nevyhlíží výraznější změnu, jako spíše mírnou korekci směrem vzhůru, poté co poslední zveřejněná čísla ukázala pauzu v poklesu, který trval takřka bez přestávky už od loňského listopadu.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.