Velké technologie se propadly k atraktivitě, vysokým násobkům je ale vhodné se stále vyhýbat

David Katz z Matrix Asset Advisors hovořil na CNBC o atraktivitě akcií největších technologických společností na americkém akciovém trhu. Podle něj jde v jádru o dobré podniky s dobrými podnikatelskými modely. Jejich valuace se přitom dostaly na zajímavé úrovně. Příkladem má být Facebook a Alphabet, tedy akcie, které se obchodují s PE pod dvacet.

Katz se tedy domnívá, že nyní „lze koupit opravdu dobré firmy za valuace, které tu už nějaký čas nebyly“. Na počátku roku byla přitom jeho firma vůči velkým technologickým společnostem „opatrná“, situaci ale úplně změnil pokles cen jejich akcií a valuací. Společnostem, které se stále obchodují za vysoké valuační násobky, by se pak Katz podle svých slov stále vyhýbal.

Podle investora nyní s akciovým trhem hýbou oběma směry i relativně málo významné informace. Patrné je ovšem to, že pokud na zisková očekávání nedosáhne společnost s nízkými valuacemi, reakce trhu není ani zdaleka tak silná jako u firem s valuacemi vysokými. Technologické akcie jako celek pak podle investora nemusí v následujících několika letech dosahovat na růstová očekávání a jejich valuace leží stále vysoko, „ale příležitosti tu jsou.“

Katz zmínil, že predikovat dno na trhu či na technologiích je těžké. Míní ale, že pokud investoři v současné době koupí akcie jako Facebook nebo Google, za rok budou spokojeni, i když jejich pohyb v následujících několika týdnech je možný oběma směry. Investor opět zopakoval, že podle něj jsou atraktivní kvalitní firmy, které lze dostat za dvacetinásobek zisků. Vyhýbá se ovšem společnostem, které se obchodují za stonásobek zisků. „To je podle nás nejlepší cesta, kterou se nyní v technologickém sektoru dát,“ dodal expert.

BofA v následujícím grafu ukazuje případy významných dlouhodobých zlomů na různých aktivech a trzích. Jako první BofA uvádí pokles podílu japonských akcií na celkové kapitalizaci světových akciových trhů. Následuje podíl technologických akcií na kapitalizaci trhu amerického a postupně se graf dostává k podílu skupiny FAANG na kapitalizaci amerického trhu:



Zdroj: Twitter, CNBC