PMI se propadl nečekaně silně

Aktualizovaný říjnový PMI report nenabízí do začátku posledního letošního kvartálu optimistický pohled. Hodnota PMI pro výrobní sektor se již od června drží pod 50body značící kontrakci aktivity, počínaje Q4´22 se ale dostavil výraznější nárazový pokles z 44,7 na 41,7 bodů.
Za zhoršením stojí několik navzájem provázaných faktorů. Zaprvé s nástupem energetické krize došlo ke snížení zahraniční poptávky a růstu cen vstupů, zhoršuje se také výhled do příštích 12 měsíců.  Domácí výrobci tak zaznamenávají nižší přísun nových zakázek a vyšší náklady. Pesimistický výhled pak vylučuje očekávání rychlého obratu k lepšímu. Výrobci tak snižují stavy zaměstnanců i nákup vstupů do výroby. S volatilními cenami energií ale nedochází k poklesu nákladů. Vzhledem k důležitosti výrobního sektoru pro export následně ztrácí výkon i vývoz zboží.
Dnes zveřejněný PMI report se nedá vnímat jinak než jako prozatímní potvrzení výhledu, že mezikvartální pokles ekonomiky bude následovat i v závěru roku. Snížení obejmu produkce a návazné snížení výkonu exportu bude ekonomiku brzdit. Navíc pokles zaměstnanosti, využití výrobních kapacit a zhoršení očekávání v průmyslu indikují snížení aktivity v tvorbě fixních investic.
Výsledek PMI je víceméně v souladu s výsledky konjunkturálního průzkumu z dílny ČSÚ. Ty také ukazují na zhoršení v hodnocení poptávky, neukazují však na zhoršení očekávání ohledně objemu výroby a exportu.
Výsledek PMI ukazuje na zintenzivnění překážek, kterým bude průmysl a ekonomika v Q4´22 a na přelomu roku čelit. Za celý letošní rok by se průmyslová výroba mohla v průměru v meziročním srovnání udržet v plusu poblíž 0,5 %.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Okomentovat na facebooku