Čínské údaje a výsledky stranického kongresu trhy nepřesvědčily

Čínský jüan je vůči USD na nejslabší úrovni od roku 2008.

Nejprve k datům, která ukázala rozdělený obraz. Zveřejnění bylo odloženo až po zasedání stranického sjezdu. Růst v Číně ve třetím čtvrtletí oživil výrazněji, než se očekávalo, a dosáhl 3,9 % mezikvartálně, což znamená, že aktivita byla také o 3,9 % vyšší než ve stejném období loňského roku (ve 2. čtvrtletí činila -2,7 % mezikvartálně a 0,4 % meziročně). Za celý rok 2022 byla aktivita o 3,0 % vyšší než v loňském roce. Údaje za září ukazují, že výroba se zvýšila (6,3 % meziročně oproti 4,2 % v srpnu). Špatně si nevedl ani zahraniční obchod. Vývoz (v USD) meziročně vzrostl o 5,7 %, zatímco dovoz se zvýšil pouze o 0,3 %. To také vedlo k vyššímu přebytku obchodní bilance (84,75 mld. USD). Slabý dovoz mimo jiné naznačuje relativně slabou výkonnost domácí aktivity. To se projevilo i ve slabších, než očekávaných maloobchodních tržbách (2,5 % meziročně z 5,4 %). Ani údaje ze sektoru nemovitostí, který se potýká s problémy, nenaznačují bezprostřední zlepšení. Míra nezaměstnanosti se zvýšila z 5,3 % na 5,5 %. Stručně řečeno, čínské ekonomice by se ještě hodil selektivní impuls, který by doprovázel uvolnění přísné covidové politiky. Kromě údajů se dnes ráno objevilo také mnoho rozsáhlých analýz o konci sjezdu Komunistické strany Číny. Prezident Si Ťin-pching podle očekávání připravil vše pro své třetí funkční období. Také nový ústřední výbor se nyní skládá výhradně z věrných Si Ťin-pchinga. Reakce trhu již dnes ráno ukazuje malou důvěru v možné důsledky ideologičtější politiky. Trh se mimo jiné obává, že přísná covidová politika, která výrazně omezuje aktivitu, nebude upravena, nebo ne v takové míře, jak se doufalo. Navíc přímočařejší politika, kterou Si Ťin-pchingovi věrní vypracovali, může být méně otevřená pragmatickým ekonomickým řešením. Zpochybňováno je také pokračující přijímání tržněji orientovaných politik. Čínské akciové trhy si již dnes ráno vedou mnohem hůře než ostatní indexy v regionu. Index čínských akcií kótovaných v Hongkongu klesl o 6,0 % a pod silným tlakem jsou také čínské technologické akcie, zatímco ostatní akciové trhy v regionu jsou po pozitivním závěru v USA v pátek večer většinou v zelených číslech. Jüan také dále ztrácí půdu pod nohama. Čínská měna (on-shore) dnes ráno testuje nejslabší úroveň vůči dolaru od roku 2008. Slabý jüan byl v poslední době většinou také částečně projevem silného dolaru. Ten však dnes ráno po korekci úrokových sazeb a pátečním oživení akciového trhu ztrácí na dynamice. Je možné, že oslabení jüanu je také známkou toho, že čínská centrální banka (PBOC) po skončení stranického sjezdu poněkud zmírňuje svou přísnost při řízení jüanu.