Ceny výrobců - proinflační impulz ze strany energií
Zářijové
statistiky cen překvapily svižnějším tempem, ať už se jedná o spotřebitelské
ceny, či dnes zveřejněné ceny ve výrobě. Ty oproti srpnu vyskočily o 1,2 %,
přičemž tržní odhady počítaly s poklesem do 0,3 % či růstem do 0,4 %.
Meziroční růst cen činil 25,8 % z minulých 25,2 %.
S ústupem cen
zemního plynu na burze ze srpnového vrcholu jsme počítali s tím, že příspěvek
energií k celkovému vývoji cen ve výrobě během září nezesílí. Data ale ukazují
opak. I když cena zemního plynu poklesla oproti srpnu o 0,3 % (v srpnu +3,3 %)
a cena ropy pokračovala meziměsíčně v poklesu (v září o 9,9 %, v srpnu o 8,1
%), celkový příspěvek energií byl i tak výrazný, a dokonce silnější než v
srpnu. Ceny v odvětví elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu
meziměsíčně vzrostly oproti srpnu o 6,7 %, po předchozích 3,3 %. Proinflačně působily
především ceny elektřiny, kde v odvětví jejího přenosu, rozvodu a obchodu došlo
ke zdražení o 8,8 % meziměsíčně (v srpnu o 4,4 %). Pokud vyjmeme ze statistiky
cen výrobců energie, snižuje se meziměsíční tempo z 1,2 % na 0,2 %.
Ceny průmyslových výrobců | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v % r/r | 25,8 | 25,2 | 24,0 | 24,3 |
v % m/m | 1,2 | -0,1 | -0,3 | -0,1 |
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg |
Otázkou je, do jaké míry se tlak ze strany cen energií ještě bude propisovat do výrobních cen především v energeticky náročných odvětví. Zářijový cenový vývoj zůstal poměrně mírný. Například v chemickém průmyslu ceny poklesly meziměsíčně o 3,6 % (v srpnu o 3,3 %), ceny ve výrobě nekovových minerálních výrobků rostly o 0,7 % (v srpnu o 1,3 %), ceny ve výrobě kovových konstrukcí a kovodělných výrobků vzrostly o 0,1 % (v srpnu poklesly o 0,6 %). Do dalších měsíců ale vnáší ceny energií riziko pro zdražení. Nicméně zářijový konjunkturální průzkum od ČSÚ ukazuje, že firmy v průmyslu v průměru neplánují zvyšovat tempo zdražování do konce roku. To znamená, že pokud se vývoj cen energií bude pohybovat v rámci odhadů firem, tak bychom neměli pozorovat nijak výraznou kaskádu cen energií napříč výrobním řetězcem.
V průměru letos naše prognóza počítá s růstem cen průmyslových výrobců okolo 27 %, jako pravděpodobnější se ale jeví růst okolo 25 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz