USA: Inflace v červenci překvapivě více zpomalila

Inflace v USA poslední rok vytrvale překvapovala ve směru většího zrychlení, ale v červenci nastal opak. Inflace v červenci zpomalila na 8,5 % r/r (9,1 % v červnu), což bylo více, než se očekávalo. Jádrová inflace (bez cen energií a potravin) stagnovala na úrovni 5,9 % r/r , což byl lepší výsledek, než se očekávalo (oček. 6,1 %). Meziměsíčně růst cen stagnoval (0,0 % m/m vs. 1,3 % m/m v červnu), když velkou roli sehrál propad cen pohonných hmot (-11 % m/m), který z celkové inflace odebral 4 desetiny. V červenci se objevila řada položek, kde propadly ceny (např. letenky, ojetá auta), ale u řady významných položek, jako je např. bydlení (+0,5 % m/m), pokračoval nadprůměrný růst cen. To ukazuje, že inflační dynamika se změnila, míra inflace je asi za vrcholem, ale na trvalý a výrazný desinflační proces, tj. zpomalování míry inflace, to zatím nevypadá.

Celkově výsledky inflace zatím podporují očekávání, že Fed v září opět razantně zvýší úrokové sazby (o 50-75 bodů), ale klesají šance na další zvyšování sazeb. Výnos 2letého dluhopisu v reakci na výsledky inflace propadl o 15 bodů na 3,12 %. Naopak dolar k euru propadl o 1,5 % na měsíční minimum 1,035 USD/EUR.