Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  08.08.2022 05:40:00

Akcie krátkodobě nic moc, opak platí u dlouhodobého výhledu, domnívá se stratég z UBS

Zisková sezóna zatím probíhá dobře. Firmy sice poskytují horší výhled, ale je zřejmé, že investoři očekávali ještě větší skepsi. Pro Yahoo Finance to uvedl akciový stratég David Lefkowitz z UBS Global Wealth Management. On sám nečekal, že se zisky propadnou, ale že ztratí na tempu růstu, k čemuž také dochází.

Špatný podle experta není ani vývoj na straně monetární politiky. Fed totiž zvýšil sazby o 75 bazických bodů tak, jak se čekalo. A hovořil o dalším vývoji způsobem, který byl povětšinou v souladu s tím, co říkal v minulosti. Pozitivní přitom je, že dříve byl znatelný postupný posun směrem k jestřábům, nyní k tomu ale nedošlo.



Akciové trhy jsou dnes podle Lefkowitze férově naceněny v případě, že ekonomika nespadne do recese a přijde hladké přistání. To by znamenalo, že zisky neporostou tak rychle, ale nedojde k jejich propadu. A pokud pak spolu s takovým scénářem na straně zisků pracujeme s „rozumnými valuačními násobky“, dostáváme podle experta hodnoty akciového indexu, které odpovídají těm dnešním.

Lefkowitz míní, že z krátkodobého hlediska není v současné době profil „riziko – návratnost“ na americkém akciovém trhu nic moc. Jiná je ale situace z dlouhodobějšího hlediska. Podle experta by totiž trh mohl generovat „hodně zdravou návratnost“ a představuje příležitost, která tu nějaký čas nebyla. Ohledně růstu zisků pak upřesnil, že on letos počítá s 8 % a pro příští rok s 3,5 %. To by mělo odpovídat scénáři hladkého přistání. Pokud pak na výsledné zisky aplikujeme PE kolem 16,5 – 17, „jsme v podstatě tam, kde se nacházíme nyní.“

Následující graf ukazuje očekávaný vývoj zisků podle konsenzu a podle Morgan Stanley:

04
Zdroj: Twitter

Ze sektorového pohledu se expert domnívá, že atraktivní zůstává stále energetika. Ceny ropy totiž „zůstanou poněkud výš“, protože po dlouhé roky byly omezovány investice do těžby a zpracování. Zajímavý může být i sektor zdravotní péče, nová regulace týkající se cen je pro firmy přijatelná a měla by dokonce snížit dosavadní nejistotu. K tomu expert doporučuje zaměřit se na akcie kvalitních a silných firem.

Zdroj: Yahoo Finance



Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Okomentovat na facebooku






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688