Akcie krátkodobě nic moc, opak platí u dlouhodobého výhledu, domnívá se stratég z UBS
Zisková sezóna zatím probíhá dobře. Firmy sice poskytují horší výhled, ale je zřejmé, že investoři očekávali ještě větší skepsi. Pro Yahoo Finance to uvedl akciový stratég David Lefkowitz z UBS Global Wealth Management. On sám nečekal, že se zisky propadnou, ale že ztratí na tempu růstu, k čemuž také dochází.
Špatný podle experta není ani vývoj na straně monetární politiky. Fed totiž zvýšil sazby o 75 bazických bodů tak, jak se čekalo. A hovořil o dalším vývoji způsobem, který byl povětšinou v souladu s tím, co říkal v minulosti. Pozitivní přitom je, že dříve byl znatelný postupný posun směrem k jestřábům, nyní k tomu ale nedošlo.
Akciové trhy jsou dnes podle Lefkowitze férově naceněny v případě, že ekonomika nespadne do recese a přijde hladké přistání. To by znamenalo, že zisky neporostou tak rychle, ale nedojde k jejich propadu. A pokud pak spolu s takovým scénářem na straně zisků pracujeme s „rozumnými valuačními násobky“, dostáváme podle experta hodnoty akciového indexu, které odpovídají těm dnešním.
Lefkowitz míní, že z krátkodobého hlediska není v současné době profil „riziko – návratnost“ na americkém akciovém trhu nic moc. Jiná je ale situace z dlouhodobějšího hlediska. Podle experta by totiž trh mohl generovat „hodně zdravou návratnost“ a představuje příležitost, která tu nějaký čas nebyla. Ohledně růstu zisků pak upřesnil, že on letos počítá s 8 % a pro příští rok s 3,5 %. To by mělo odpovídat scénáři hladkého přistání. Pokud pak na výsledné zisky aplikujeme PE kolem 16,5 – 17, „jsme v podstatě tam, kde se nacházíme nyní.“
Následující graf ukazuje očekávaný vývoj zisků podle konsenzu a podle Morgan Stanley:
Zdroj: Twitter
Ze sektorového pohledu se expert domnívá, že atraktivní zůstává stále energetika. Ceny ropy totiž „zůstanou poněkud výš“, protože po dlouhé roky byly omezovány investice do těžby a zpracování. Zajímavý může být i sektor zdravotní péče, nová regulace týkající se cen je pro firmy přijatelná a měla by dokonce snížit dosavadní nejistotu. K tomu expert doporučuje zaměřit se na akcie kvalitních a silných firem.
Zdroj: Yahoo Finance
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?