Americký nemovitostní trh pod drobnohledem - ranní okénko

Dnešní ekonomický kalendář nijak zvlášť nabitý není a trhy tak daty z reálné ekonomiky budou ovlivňovány jen minimálně. Pozornost budou budit prodeje existujících domů v USA, kde se očekává další meziměsíční pokles. Americký nemovitostní trh začíná přitahovat čím dál tím více pozornosti, především kvůli obavám ohledně negativního budoucího vývoje. Kombinace vysokých úrokových sazeb, horších finančních podmínek domácností a hrozby zpomalení ekonomiky totiž představuje riziko ochlazení dosavadního silného růstu cen nemovitostí.

Prodeje existujících domů v USA klesly podle odhadů trhu v květnu o 3,7 % po 2,4 % meziměsíčním poklesu v dubnu. Dochází tak k postupné normalizaci z po-pandemických úrovní. Důvodem poklesu jsou zejména rostoucí sazby hypotečních úvěrů přesahující 6 %. Ostatně od roku 2010 dělá agentura Fannie Mae průzkum, kde respondenti odpovídají, zdali je podle nich špatný čas na nákup domu. Obvykle se procento respondentů s tímto názorem pohybuje okolo 30 %. V květnu pesimistická část respondentů stoupla na 79 %, kdy podle takřka čtyř pětin aktuálně není vhodný čas k nákupu domu. Na druhou stranu horší dostupnost bydlení nebrzdí jen stranu poptávky. U existujících domů je vztah oboustranný a ke zpomalování dochází i na straně nabídky. Domácnosti nechtějí nemovitosti prodávat, jelikož si uvědomují, že u nově koupené nemovitosti budou také čelit vyšší úrokové sazbě. To prozatím brzdí významnější zpomalování v dynamice cen.

Pohled zpět:
Včera zůstaly díky svátku americké trhy zavřené. Investoři vyhlíží zlepšení trendu, kdy například americký akciový index S&P 500 si v minulém týdnu připsal nejhorší výsledek od roku 2020 a zamířil do teritoria medvědího trhu (-20 % z maxim). V červených číslech skončil v 11 z posledních 12 týdnů. Výprodej pokračovala i na dluhopisovém trhu, kdy koncem týdne výnos jak u dvouletého tak desetiletého amerického státního bondu mířil ke 3,5 %, v pátek se ale podařilo část ztrát odmazat. Dnes ráno sice ceny opět klesají, výnos se ale drží pod 3,3 %. Těsně pod 200bb se pak drží spread mezi desetiletým italským a německým státním bondem a zdá se, že finanční trhy alespoň zčásti důvěřují ECB, že přijde s plánem jak zamezit další fragmentaci.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik