ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
Tuzemskou inflaci v květnu opět popoháněly dražší energie, kdy PRE po dubnovém zdražení elektřiny v průměru o 25 % na květen avizovalo zvednutí cen plynu v průměru o 30 %. Výrazněji přispěly i ceny potravin, které podle týdenních dat od ČSÚ znovu meziměsíčně citelně narostly. Jádrová inflace, očištěna o zmíněné zdražení energií a potravin, podle nás zrychlila z 12,8 % na 13,8 % na pozadí vyšších cen zboží i služeb. Do příštích měsíců počítáme s dalším zdražením kvůli narůstajícím výrobním nákladům, nicméně v menší síle, jelikož upadající spotřebitelská důvěra a prohloubení obav z budoucí finanční situace znamenají, že domácnosti budou čím dál méně ochotny přijímat vyšší ceny. Vrchol inflace je blízko, měl by dorazit v červnu, dle předběžného hrubého odhadu poblíž 16,4 %. Poté by měl meziroční růst cen velmi pozvolna ztrácet tempo.
Po 8,5 % v březnu americká inflace během dubna sestoupila na 8,3 %, kde podle mediánu trhu zůstala i v květnu. To ovšem neznamená, že problém s inflací má Fed vyřešený, ceny dále a relativně plošně narůstají. Pohled na meziměsíční přírůstek (o 0,7 %) ukazuje na květen z historického pohledu relativně svižné tempo. Pokud meziměsíční tempo zůstane nadprůměrné i během léta, žádné rychlé snižování meziroční míry inflace se konat nebude. Co to znamená pro Fed? Spolu s utaženým trhem práce a pokračujícími tlaky v jádrové složce inflace jdou data ve směru zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři