Colt CZ: Za 1Q čekáme růst daný akvizicí Coltu a potvrzení výhledu

Společnost Colt CZ Group (dříve CZG) zveřejní hosp. výsledky za 1. čtvrtletí roku zítra před otevřením trhu. Očekáváme, že tržby meziročně vzrostly o 75,8 % na 3,576 mld. Kč. Největší část tohoto prudkého růstu je dána akvizicí americké společnosti Colt, která byla provedena loni v květnu. Mimo to předpokládáme i 7% organický růst tržeb. Marži upr. zisku EBITDA očekáváme na úrovni 20,8 %, kde mírný meziroční pokles z 21,3 % je dán právě začleněním Coltu, jehož provozy mají mírně nižší ziskovost než výroba skupiny v České republice. Upr. zisk EBITDA pak podle nás poroste o 71 % na 742,3 mil. Kč. Výrazný meziroční skok v odpisech a amortizaci pak znamená menší růst provozního zisku (+62 %) na 542,6 mil. Kč.

Na úrovni čistého zisku bude podle nás růst pomalejší kvůli očekávanému překlopení finanční úrovně do ztráty. Colt CZ nově reportuje upravený čistý zisk, který očišťuje účetní čistý zisk o nehotovostní budoucí náklady spojené s doplatkem za akvizici Coltu (tzv. akciový earn-out). U upr. čistého zisku čekáme růst o 30 % r/r na 358,4 mil. Kč či 10,6 Kč na akcii.

Colt CZ bude pořádat konf. hovor zítra v 10:00. Za klíčová témata považujeme (1) výhled na letošní rok, (2) potenciální pokrok s akvizicemi, které management naznačil na posledním konf. hovoru, a (3) případné změny v poptávce ze strany ozbrojených složek po vypuknutí konfliktu na Ukrajině. Současný výhled počítá s tím, že by tržby měly vzrůst z 10,7 mld. Kč loni na letošních 14,4 – 14,8 mld. Kč a zisk EBITDA by pak měl činit 3 – 3,3 mld. Kč po loňských 2,17 mld. Kč. Očekáváme potvrzení tohoto výhledu managementem. Pokud se zhruba naplní naše očekávání a bude potvrzen výhled, očekávali bychom pozitivní reakci trhu.