Ranní okénko - První hike ECB koncem července se stává pravděpodobnější

PMI indexy nastíní, jak si v eurozóně vede výroba v prostředí sílících inflačních tlaků a komplikací v dodavatelských řetězcích. Údaje ze sektoru služeb naopak zhodnotí situaci v poptávce. Pro tuzemskou ekonomiku vyjdou PMI indexy sice až začátkem června, nicméně stav nálady v ekonomice odhalí konjunkturální průzkum od ČSÚ. Důležité údaje dorazí z Německa v čele s IFO indexem a strukturou HDP za Q1´22. V USA bude zveřejněn zápis z posledního měnověpolitického zasedání Fedu. Náhled do startu druhého čtvrtletí poskytnou objednávky dlouhodobé spotřeby a příjmy a výdaje domácností.

Dnešní zveřejnění květnové edice IFO indexu by mělo ukázat stabilizaci na nižší úrovni, kam index s vypuknutím války sestoupil. Kromě konfliktu na Ukrajině index reflektuje také zdražující vstupy do výroby a vysoké spotřebitelské ceny spolu s obavou ohledně dodávek ruského plynu. IFO index bývá spolehlivým předstihovým indikátorem vývoje ekonomické aktivity. Jeho setrvání na hodnotách pod dlouhodobým průměrem signalizuje zpomalování německé ekonomiky.

V úterý následují PMI. Od nich se také neočekává výraznější pohyb. Dá se očekávat, že obavy z nedostatku materiálu vedly firmy k předzásobování, což v kombinaci s lockdowny v Číně dále vyostřilo růst cen vstupů.

Český konjunkturální průzkum patrně znovu ukáže na pomyslné nůžky mezi celkovou náladou v ekonomice a důvěrou spotřebitelů, která se oproti ostatním subindexům v rámci průzkumu výrazně propadla.

V USA během týdne dorazí data z reálné ekonomiky i předstihové ukazatele. Zatímco „tvrdá“ data neukazují, že by americká ekonomika zpomalovala, předstihové indikátory hlásí opak. Objednávky dlouhodobé spotřeby a kapitálových statků, například strojů, (zveřejnění ve středu) měly během dubna pokračovat v růstu, což indikuje, že apetit firem investovat pokračuje. Situace je robustní také u domácností. Data o výdajích ukazují, že pro americkou ekonomiku důležitá domácí poptávka zůstává prozatím při síle. Na zpomalení aktivity ale poukazují indikátory jako například index spotřebitelské důvěry od University of Michigan. Na zhoršení ve výrobě pak například Empire State Index.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář