Letem světem cen: pšenice, ropa, plyn a Marilyn

Ukrajinské přístavy jsou zablokované = riziko omezení vývozů potravin do celého světa. Ukrajina byla vloni 4. největším vývozcem kukuřice a 6. největším vývozcem pšenice. Podle OSN nyní na Ukrajině uvízlo 25 milionů tun obilí = ekvivalent 3,2% celosvětové spotřeby pšenice. Od začátku války vzrostla cena pšenice v Evropě o 64 procent.

EU pokračuje v jednání nad zákazem dovozu ruské ropy do EU. Hlavním sporným bodem zůstává ambicióznost, nikoliv cíl: vyřazení veškeré ruské ropy do šesti měsíců a rafinovaných produktů do konce roku. Maďarsko, Slovensko, Bulharsko a my požadujeme delší čas na přizpůsobení vzhledem k závislosti na dovozech z Ruska. Nahrazení ruské ropy je přitom jednodušší než v případě plynu.

V případě ČR byl podíl ruské ropy a ropných produktů na celkových dovozech 29%, průměr EU 23%. 

 Já k tomu přidám ještě jeden pohled. Cena ruské ropy je díky válce a sankcím už téměř o 30 USD levnější než Brent. Pokud budeme hodně divoce předpokládat, že by cena ropy Brent nerostla při přechodu z ruské ropy, tak stejně to by to znamenalo zvýšení ceny o 36%. Když vezmeme podíl ruské ropy na dovozech do ČR, tak by to znamenalo průměrné zdražení o 10%.

Aby bylo jasné, o čem mluvíme, tak zrobíme update na dieselgate. Minulý týden, na moje narozeniny (čistě náhoda), byly ceny nafty v ČR na 45,2 CZK za litr. O více než o korunu pod průměrem EU. Slovensko, Bulharsko a Maďarsko taky pod průměrem.

Jednání Německa s Katarem o dodávkách LNG se komplikují. Katar chce smlouvu na nejméně 20 let (což naráží na klimatické cíle Německa), ale z našeho pohledu i doložku o místě určení, která by znemožnila Německu poslat plyn jinému státu (což by byl problém v případě koordinovaného postupu EU v případě nedostatku plynu). Dosažení dohody nebude snadné. Německo se proto připravuje v tichosti na možnost vypnutí ruského plynu, což mimo jiné zahrnuje možnost převzetí kontroly nad kritickými firmami, záruky a půjčky energetickým firmám.

Prezident Zeman jmenuje ve středu guvernéra ČNB uvedl prezidentův mluvčí, aniž by sdělil jméno nového guvernéra. Více o tomto tématu ve včerejším Restartu. Každopádně, pokud bude guvernérem Michl, tak to nijak zásadně nemění poměr sil mezi holubicemi a jestřábi. Klíčovými budou další jména, tedy nový člen za Rusnoka a případná výměna Nidetzkého a Bendy. Každopádně reakcí finančního trhu na jmenování Aleše Michla bylo oslabení koruny = proinflační impulz. Abychom byli fér, tak PLN a HUF, nebo index měn rozvíjejících se měn oslabily taky a víc.

Larry Summers píše, že všechno je jednou poprvé, ale za posledních 75 let vždy, když inflace přesáhla 4% a nezaměstnanost byla pod 5%, americká ekonomika se do dvou let dostala do recese. Dnes je inflace nad šestkou a nezaměstnanost pod čtyřkou. Je potřeba k tomu dodat, že recese nastaly i za jiných kombinací.

A info z oblasti cen: portrét Marilyn Monroe od Andyho Warhola se vydražil v přepočtu za 4,6 mld. CZK. Jde o rekordní cenu za umělecké dílo z 20. století.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny