Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  24.04.2022 09:51:00

Země, kde se může stát, že inflace se jen krátce dostane nad 2 % - Víkendář

Mezinárodní měnový fond přistoupil k poměrně znatelnému snížení odhadu růstu japonské ekonomiky v letošním roce. Důvody k tomuto kroku vysvětloval na Bloombergu ekonom fondu Ranil Salgado, podle kterého nové predikce neodrážejí pouze vliv konfliktu na Ukrajině, ale také pandemický vývoj na počátku roku a pomalejší řešení problémů ve výrobních řetězcích, než jaké se čekalo. Co tedy MMF konkrétně pro letošní rok čeká?

Původní predikce hovořily o 3,3% růstu japonského hospodářství v roce 2022, nyní již fond počítá jen s 2,4% tempem růstu. Vedle zmíněných faktorů vedla ke změně slabší globální poptávka a zejména poptávka v Evropě. A v neposlední řadě efekt horší důvěry a finančních podmínek a volatility. O půl procentního bodu ale MMF zvýšil růstové predikce pro rok příští, nyní hovoří o 2,3% růstu.

Kurz japonské měny již nějakou dobu oslabuje, podle ekonoma zhruba v souladu s tím, jak se vyvíjí ekonomický fundament. Tedy zejména ceny komodit, protože Japonsko je jejich významným dovozcem. Pokud ceny komodit rostou, obecně dochází k depreciačním tlakům u měn zemí, které jsou jejich dovozci. Japonsko v tomto ohledu není žádnou výjimkou. A svou roli hraje i monetární politika. Roste totiž přesvědčení, že zatímco Bank of Japan bude držet svou politiku uvolněnou, jiné významné centrální banky včetně amerického Fedu budou utahovat.

Oslabování jenu se projevuje pozitivně u japonských společností, které generují významnou část tržeb v zahraničí. Negativně ale působí měnový kurz na společnosti, které jsou čistými dovozci. Bloomberg k tomu dodal, že podle některých zpráv zvažuje japonské ministerstvo financí intervence, které by měly zabránit dalšímu oslabování měny. Salgado na to reagoval s tím, že MMF o žádných takových plánech neví, ale je zřejmé, že ministerstvo financí komunikuje způsobem, kterým se snaží další depreciaci bránit.

Jaké jsou strukturální výzvy, kterým japonská ekonomika čelí? Podle ekonoma jde zejména o stárnutí populace. Na to by vláda měla reagovat reformami obsahujícími investice do digitální a zelené ekonomiky. K tomu by se například měly přidat kroky motivující ženy ke vstupu do zaměstnání. Ohledně cyklického vývoje je pak podle ekonoma klíčové, aby nebyla příliš brzy stažena stimulační politika. Načasování takového kroku tak bude záležet zejména na vývoji inflace.

Japonsko nepatří mezi země, které nyní čelí vysoké inflaci. Podle ekonoma se může v následujících měsících stát, že se inflace dostane nad 2 %, ale měl by to být jen přechodný jev vyvolaný mimo jiné cenovou politikou mobilních operátorů. Inflační trend naznačuje, že inflace se bude pohybovat kolem 0,5 %, což je „velmi daleko od inflačního cíle BoJ, který leží na 2 %.“

BoJ nyní sleduje „nekonvenční monetární politiku“. Krátkodobé sazby jsou totiž mírně v záporu, a to centrální banku nutí k tomu, aby uvolňovala politiku přes sazby dlouhodobé. BoJ tak implementovala politiku „kontroly nad celou výnosovou křivkou“, což znamená, že se zaměřuje na výnosy krátkodobých i dlouhodobějších obligací. Cílem je „mít relativně nízké výnosy po celé délce výnosové křivky“. Salgado k tomu dodal, že podle MMF jde v případě Japonska o politiku správnou a je nutné „udržovat nad křivkou nějakou kontrolu“.

Zdroj: Bloomberg, Youtube




Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688