Nečekaně jestřábí FED
Co bylo ale překvapivé, byla projekce pro letošní rok. Vzhledem k válce na Ukrajině totiž trhy v minulých týdnech přehodnotily svá očekávání směrem dolů na 1,50 % pro konec roku. Aktuální výhled FEDu pro zbytek letošního roku ale implikuje dalších 6 zvýšení úrokových sazeb o 25 bodů (nebo méně zvýšení při výraznějším zpřísnění měnové politiky). Pro prosinec 2022 čeká FED sazbu na 1,9 % a pro prosinec 2023 na 2,8 %.
Zdroj: FED
FED také komunikoval, že v dubnu začne se snižováním své rozvahy. Ta je nabobtnalá kvantitativním uvolňováním. Zatím tempo nebylo oznámeno, nicméně čekal bych, že vzhledem k rychlosti, s jakou plánuje FED zvyšovat sazby, to bude spíše pomalejší intenzita. Snižování bilance je také forma utahování měnové politiky, a z pohledu FEDu jsou nyní prioritní sazby.
Celkově odhadujeme rovnovážnou úroveň sazeb v USA na 2,50 %, a pod touto hodnotou tak lze měnovou politiku brát jako uvolněnou. FED tak nyní plánuje normalizovat měnovou politiku rychlým návratem sazeb směrem k této úrovni. Přesněji nad tuto rovnováhu, aby utlumil proinflační tlaky v americké ekonomice, které ze silné poptávky a přehřátého trhu práce plynou (proto těch 2,8 % na konci příštího roku).
Dolar k euru posílil, což odráží překvapení. Náš nový Měsíčník vydáme ve zbytku tohoto týdne, prognózu pro EUR/USD aktualizujeme o včerejší nové informace.
Jiří Polanský, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři