Nadprůměrná inflace a akcie: Hodnotové investování se vrací do hry
Před příchodem pandemie nemoci covid-19 hodnotové akcie ve Spojených státech z hlediska výkonnosti dlouhou dobu zaostávaly za růstovými tituly. Podle Bena Carlsona z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management to mělo jednoduchý důvod - hodnotovým akciím nevyhovovalo prostředí podprůměrné inflace.
Jak ukazuje následující graf, americké hodnotové akcie v obdobích zvýšené inflace zpravidla podávají lepší výkon než růstové tituly. "Vyšší inflace obvykle implikuje vyšší úrokové sazby. Růstové akcie investorům dávají příslib vyšších výnosů a zisků v dalších letech, naplnění tohoto příslibu se ovšem ve světle vyšších sazeb stává obtížnějším, což atraktivitu růstových akcií snižuje a naopak atraktivitu hodnotových akcií zvyšuje," vysvětluje Carlson.
Nadvýkonnost hodnotových akcií v posledním roce, kdy se inflace zvyšovala, potvrzuje i následující graf. Samozřejmě je potřeba upozornit, že nadvýkonnost hodnotových akcií nemusí být způsobena jen zvýšenou inflací. Roli může sehrávat rovněž ocenění, a to jak samotných hodnotových akcií, tak titulů z této kategorie ve srovnání s akciemi růstovými.
"Hodnotovým akciím uplynulé roky nepřály, teď se ovšem nálada na trhu mění. Mimo jiné se tak potvrzuje, že hodnotové investování rozhodně není mrtvé a diverzifikaci portfolia není radno podceňovat," dodává Ben Carlson.
Další články a videa najdete na www.investicniweb.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz