Středoevropské měny čelí výprodeji

Plnohodnotná ruská invaze na Ukrajinu mění situaci a to i na forexových trzích. Dolar a švýcarský frank samozřejmě v tyto okamžiky fungují jako bezpečný přístav a naopak středoevropské měny v čele s polským zlotým jsou pod tlakem. Z pohledu možné ekonomické zranitelnosti je nejvíce exponovanou zemí pochopitelně Polsko, jehož export z necelých 5 % směřuje do Ruska a na Ukrajinu (na druhou stranu podíl exportů na HDP je zde nižší). Pro středoevropské měny je pak velmi nepříjemná prakticky totální závislost na ruském plynu.

Nicméně ztráty PLN i HUF by měly být limitované, neboť dříve či později zafunguje široký úrokový diferenciál, který maďarská centrální banka dnes po ránu ještě rozšíří. Původně se očekávalo, že MNB zvedne jednotýdenní sazbu o 30 bazických bodů, ale při takto slabém forintu to může být i více. Dodejme, že jak MNB, tak NBP disponují vysokými devizovými rezervami, kterých mohou na trhu začít rozpouštět a eventuálně čelit výprodeji (domácí měny).