Reakce trhů na vyhrocení situace na východě
Ukrajiny a zavádění protiruských
sankcí je zatím spíše mírná. To ale může být tím, že trhy zatím vyčkávají, co bude. V případě další eskalace situace by se dopady výrazně zvýšily.
Podle očekávání mírně posiluje
dolar k euru, nicméně aktuální hladina zhruba 1,133 je daleko od rizika, kam by se kurz mohl dostat v případě vypuknutí konfliktu a omezení dodávek
ropy a
plynu do
eurozóny. V takovém případě by krátkodobý vliv mohl být někde mezi 1,08-1,11 podle rozsahu situace.
Oslabuje také
koruna, která se pohybuje nyní poblíž hladiny
EUR/CZK 24,50. Trhy do jejího vývoje promítají nižší pravděpodobnost
růstu sazeb ČNB v případě vyhrocení situace a vliv může mít i odliv kapitálu do bezpečných přístavů. V případě vyhrocení situace a případného zastavení dodávek
plynu s negativním dopadem jak na
ceny energií pro domácnosti a
firmy, tak i na
průmyslovou produkci (nutnost omezení výroby, aby
plyn zbyl pro domácnosti, nemocnice,
školy apod.) by
koruna dále oslabila. Podle našich odhadů by mohla dosáhnout hodnot zhruba 24,90-25,50 podle konkrétní situace, k níž by došlo. Ale vyloučit se nedá ani výraznější oslabení, pokud by se trhy rozkolísaly.
View
Jako reakce na
sankce oslabil
rubl, nicméně jeho aktuální hodnota k
euru (lehce přes
EUR/RUB 89,2) je stále silná v porovnání s tím, kam by se mohla dostat, pokud by došlo například k odpojení
Ruska od
Swiftu.
Dalším očekávaným dopadem jsou poklesy akciových indexů, ale i ty zatím nejsou výrazné. Například SP500 je aktuálně mírně nad 4304, výraznější pokles celkem intuitivně zaznamenávají
evropské akcie
I zde platí, že v případě vyhrocení konfliktu by byl pohyb dolů ještě výraznější, především u evropských
akcií z důvodu negativních dopadů
krize na ekonomický vývoj. Naopak by došlo k dalšímu růstu
cen dluhopisů, kam by investoři přesunuli prostředky.
Naopak nahoru jde cena
ropa, která dosahuje nyní zhruba 97
dolarů za
barel a
hranici 100
dolarů tak (zatím) nepřekročila. V případě vypuknutí konfliktu by k tomu ale došlo pravděpodobně velmi rychle a v případě výrazného zhoršení situace by krátkodobě klidně mohlo dojít k dosažení
hranice 140-150
dolarů za
barel.
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz