Goldmani: Fed zvedne letos sazby hned 4krát = více než se čekalo

Analytici americké investiční banky Goldman Sachs nově míní, že americký Fed v tomto roce zvýší hlavní dolarové sazby hned 4krát, což převyšuje dosavadní odhady kalkulující se třemi zásahy. Původně analytici očekávali posun sazeb v březnu, červnu a v září a nově připojují ještě prosinec. Celkově by sazby mohly letos vzrůst postupnými kroky vždy o 0,25% až o 1%.

Analytici banky mění své odhady vzhledem k tomu, že trh práce se zdá být velmi blízko stavu plné zaměstnanosti a centrální banka v tomto stavu bude stále více citlivější na inflační rizika a stále méně se bude obávat rizik poklesu dynamiky ekonomického růstu.

Tento týden budou zveřejněna klíčová data o vývoji prosincové inflace. Trh očekává meziroční růst až na 7,1%, což by bylo suverénně nejvíce od června 1982.

Analytici banky kromě růstu sazeb vidí jako reálnou také možnost, že Fed začne likvidovat svou přebujelou bilanci, která v posledních letech nabobtnala až na 8,8 bilionu USD. Probíhat by to mohlo převážně "pasivní" formou, kdy centrální banka nechá expirovat maturující kontrakty bez jejich automatického prodlužování do dalších období.

Trh nyní s pravděpodobností na 80% počítá s první zvýšením dolarových sazeb v březnu. Pro nový prosincový zásah trh vidí šance 50:50. Celkově pak trh očekává, že do konce roku 2026 hlavní sazby stoupnou ze současné nuly směrem k 2,04%. Při posledním cyklu utahování v roce 2018 se dostaly sazby až na 2,5%.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko