Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
Akcie v ČR  |  30.12.2021 14:45:35, aktualizováno 01.01.2022 13:30:33

Na pražské burze letos akcie a výnosy rostou jako nikde jinde v Evropě a v celém vyspělém světě. Parketu pomáhá růst úroků ČNB, poměrně silná koruna i rekordní zdražování energií a povolenek

Nestane-li se nic nepředpokládaného, pražská burza letošek zakončí jako nejvýkonnější evropský parket roku 2021, a dokonce jako nejvýkonnější parket celého ekonomicky vyspělého světa. Na žádné jiné z evropských burz a burz hospodářsky vyspělého světa totiž akcie po započítání dividend nezhodnocují tolik jako právě v Praze.

Hlavní ukazatel pražské burzy, index PX, celkově, tedy po započtení dividend, aktuálně (30. 12., 11:20) letos zhodnocuje v domácí měně, tedy v koruně, o 45,1 procenta. Ještě lépe jsou na tom sice v Evropě parkety estonský a slovinský, které oba po započtení dividend vykazují zhodnocení dokonce mírně přes 49 procent, jenže rovněž jen v domácí měně, tedy v jejich případě v euru

Pokud převedeme letošní celkový výkon pražské burzy z koruny také právě do eura, rázem se obrázek mění. Pražská burza se dostává na první příčku v Evropě, neboť s celkovým zhodnocením v přepočtu do eur čítajícím 52,2 procenta překonává všechny evropské burzy, kde se obchoduje v eurech, včetně zmíněných parketů estonského a slovinského, i všechny evropské parkety, kde se obchoduje v jiné měně než v euru.  

Důvodem tohoto „skoku“ v žebříčku po přepočtu do eur je fakt, že koruna letos i v mezinárodním měřítku vůči euru poměrně citelně zpevnila, a to o bezmála pět procent. Například zlotý nebo forint, srovnatelné měny středoevropského regionu, přitom letos vůči euru oslabily, a sice o 0,8, resp. 1,8 procenta. 

Klíčovým důvodem citelného zpevnění koruny je letošní měnová politika České národní banky, která s odezníváním pandemie zahájila zvyšování své základní úrokové sazby poměrně brzy. Alespoň tedy dříve než centrální banka maďarská, a zejména polská. Zároveň ČNB základní úrok zvýšila celkově vydatněji než opět centrální banky maďarská a hlavně polská. Vlastně v celém světě těžko hledat zemi, kde se letos v důsledku zvyšování úroků centrální banky měnové podmínky utahovaly tak razantně jako v ČR.

Zvyšování základní sazby ČNB svědčí tuzemským bankám, neboť jim umožňuje výhledově zvýšit ziskovost otevřením prostoru k navýšení úrokových výnosů, které představují rozdíl mezi úročením půjček a úročením vkladů. Přitom váha bankovních akciíErste Bank, Komerční banky a Monety – odpovídá v indexu PX zhruba 47 procentům. Váhu dalších 22,6 procenta pak v indexu mají akcie ČEZ.

Dohromady tedy akcie ČEZ a bankovní tituly mají v indexu PX váhu takřka 70 procent. Akciím ČEZ se přitom letos daří nejlépe od roku 2005, neboť si připisují zhodnocení 60,4 procenta. Tak enormně příznivé zhodnocení je výsledkem předně citelně stoupajících cen velkoobchodní elektřiny, která zdražuje v důsledku evropské plynové krize, popandemického oživování globální ekonomiky či v důsledku růstu cen emisních povolenek na historický rekord. Vzestup cen velkoobchodní elektřiny otevírá ČEZ prostor k navyšování marží a tím podporuje růst jeho vyhlížené ziskovosti, tedy i ziskovosti v přepočtu na akcii.  

Akcie Erste Bank letos zhodnocují také o více než 60 procent, přesněji o 60,5 procenta, což je v jejich případě nejlepší roční výkon od roku 2012. Akcie Komerční banky zhodnocují o 40,6 procenta, což představuje jejich nejlepší výkon dokonce od roku 2007, kdy zhodnotily o 41,05 procenta. Výrazněji než letos tedy zhodnotily naposledy v roce 2002, kdy si připsaly více než sto procent. A konečně akcie Monety letos přidávají více než 38 procent, což značí jejich nejlepší roční výkon za celou historii jejich obchodování na pražské burze, jež se píše od roku 2016.

Pražské burze tedy v roce 2021 mimořádně nahrávají letošní ekonomické podmínky u nás i v zahraničí, jež jsou nebývale příznivé pro tituly, které mají v jejím hlavním indexu rozhodující váhu. V korunách i v eurech tak index PX vykazuje bez započtení dividend letos nejlepší zhodnocení od roku 2005. V dolarech index bez započtení dividend zhodnocuje nyní o bezmála 34 procent, takže mírně zaostává za výkonem roku 2017, kdy dolarové zhodnocení pražské burzy bez dividend činilo mírně před 41 procent. Jinak by se ovšem letos jednalo o nejlepší dolarové zhodnocení pražské burzy dokonce od roku 2004.

Letošní dolarové zhodnocení pražské burzy po zahrnutí dividend o zhruba 40 procent představuje v tomto roce sedmý nejlepší výkon mezi všemi burzami světa, resp. jejich hlavními indexy. Vyšší dolarové zhodnocení po zahrnutí dividend vykazují už jen burza v Mongolsku, v Zambii, v Abú Dhabí, na Srí Lance, v Libanonu a v Ghaně. Ani jedna z těchto ekonomik na rozdíl od Česka v kategorizaci Mezinárodního měnového fondu nesplňuje definici vyspělého hospodářství. Proto je pražská burza letos celkově nejvýkonnější nejen v Evropě, ale v celém ekonomicky vyspělém světě.   

Nutno však jedním dechem dodat, že pražské burze ještě navíc nahrává to, že vykazuje relativně vysoké zastoupení silných dividendových titulů. Pokud se vezme v potaz výkonnost bez dividend, tedy vlastní zhodnocení akciových titulů, bez dividendových výnosů, obsazuje letos pražská burza v přepočtu do dolarů druhé místo v Evropě, po burze estonské, a jedenácté místo ve světě. 

Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank

TRINITY BANK

Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má téměř 25 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 18 miliard Kč.

Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.

Více informaci na: www.trinitybank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688