Tři důvody, proč bude rok 2022 mnohem méně děsivý než ten letošní
Je tu ten kouzelný čas mezi Vánocemi a Novým rokem, kdy se medvědi probouzejí ze zimního spánku a dávají nám dlouhé seznamy důvodů, proč se nadcházejících měsíců bát. Z dlouhodobé perspektivy však mají riziková aktiva tendenci v čase stoupat a vítězí tak obvykle optimisté. A na příští rok jsou tu hned tři důvody k optimismu.
1. Méně neznámých
Je toho sice ještě hodně, co o post-covidovém světě nevíme, ale víme toho mnohem víc než před 12 měsíci. Jednak jsme viděli, jak vlády a občané reagují na propuknutí nových variant od delty až po omikrony. Máme tedy k dispozici určitou reakční funkci v komunitách, a tím i dopad na ekonomiku. Díky tomu je snazší promítnout nové zprávy do ceny aktiv.
Za další můžeme v klidu hodit do koše nejdivočejších teorie o změně spotřebitelských návyků a světového řádu. Podoba věcí budoucích se již trochu poodhalila. Více lidí bude pracovat z domova, ale města to nevylidní. Pravděpodobně bude mnohem méně služebních cest, ale lidé neztratili svou zálibu v zahraniční dovolené.
To vytváří příležitosti pro navýšení výnosů prostřednictvím aktivní správy. Nejde o důvod, proč být celkově medvědí k růstu a riziku.
2. Prostor pro holubičí překvapení
Reakce trhu na politiku centrálních bank není funkcí toho, co dělají tvůrci politik. Je funkcí toho, co dělají ve vztahu k tomu, co od nich obchodníci očekávají. Tím, že politici vyslali jasný jestřábí signál, si nechali v příštím roce prostor pro holubičtější, i když stále přísnější politiku.
Situace, kdy obchodníci již téměř nacenili tři navýšení sazeb Fedem, navýšení o dalších 85 bazických bodů Bank of England a dokonce i zpřísnění ze strany ECB, vytváří příležitost, že se bude z těchto očekávání v roce 2022 pomalu ustupovat. S každým zasedáním, při kterém se odsune utažení či navýšení sazeb a kdy kohoutky politik zůstanou otevřené, klesnou reálné sazby níže a akcie naopak porostou.
3. Nižší tlak v dodavatelském řetězci
Skřípající dodavatelské řetězce, které odrážejí a zesilují dva výše uvedené faktory, zvládly vánoční nápor bez známek větších problémů, kterých se někteří obávali. A to dokonce i v případě brexitem zasažené Británie. A když to zvládly v této části roku, zvládnou to kdykoli.
Náklady na dopravu, dodací lhůty čipů a ceny komodit se také zlepšily oproti období nejhoršího napětí – říjnu. Index Baltic Dry a další ukazatele přepravních nákladů klesly z maxim, ceny komodit podle Bloomberg Commodity Index jsou 5 % pod svým maximem a z automobilového sektoru přicházejí neoficiální zprávy, že se nedostatek čipů zmírňuje.
Stojí za zmínku, že aby tyto faktory podporovaly inflaci, musí zůstat nejen vyšší, ale musí nadále růst. Vzhledem k tomu, že se tomu neděje, tlačí se na tvůrce politik, aby zvyšovali sazby.
Tyto tři faktory společně tvoří mocnou sílu tvarující výhled na příští rok a dávají dostatek důvodů, proč být na rizikových aktivech býčí.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Daň z nemovitosti - daň z nemovitých věcí v roce 2020
- Daňové přiznání k dani z příjmů fyzických osob 2019 včetně změn kvůli koronaviru
- Srážková daň 2020 - daň vybíraná srážkou, změny kvůli koronaviru
- Spotřební daň z benzínu a nafty - Kalkulačka daně 2020
- Katastr nemovitostí - nahlížení do katastru nemovitostí online
- Čísla účtů pro placení daní v roce 2020
- Dědická daň 2020
- DIČ - Daňové identifikační číslo, ověření DIČ firem a osob
- Ověření plátce daně z přidané hodnoty (DPH)
- DPH - Daň z přidané hodnoty
- Předčíslí bankovních účtů finančních úřadů pro placení daní v roce 2020
- Darovací daň 2020
Prezentace
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?