Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  23.12.2021 17:45:00

Co ukazuje index vedoucích indikátorů a propast zející mezi cenami akcií a tunami přepravovanými po silnicích

Dopravní sektor byl po dlouhá desetiletí považován za vedoucí indikátor dalšího vývoje v ekonomice a na akciovém trhu. Logika takového pohledu je jednoduchá – ekonomická aktivita je úzce spjata s přesunem materiálu a zboží sem a tam. Postupný přechod ekonomiky vyspělých zemí (a nejen jich) od tvrdého k měkkému ale tuto vazbu může výrazně narušovat. Čím větší podíl na ekonomické aktivitě totiž mají služby, o to menší relevance dopravy. A pandemie to vše posunula ještě trochu jinam.

Následující graf ukazuje žlutou křivkou objem nákladní automobilové dopravy v tunách a fialovou křivkou akciový index SPX. Srovnávání těchto dvou křivek se drží logiky popsané výše. A dokonce se zdá, že až do roku 2020 se nijak zvlášť neprojevuje ani onen posun od tvrdého k měkkému – tuny dopravené po silnicích se stále dlouhodobě poměrně pevně drží akcií. Nebo obráceně:

1
Zdroj: Twitter

Důvod k tvorbě grafu ale asi spočíval zejména ve snaze ukázat, jak velká propast se mezi oběma proměnnými vytvořila v posledních čtvrtletích. Nákladní doprava totiž po korekci roku 2020 nejeví větší známky oživení a tenze v tomto segmentu ekonomiky a trhu práce jsou poměrně často zmiňovány v médiích. To samé platí o akciovém trhu, který naopak ztráty z počátku roku 2020 smazal velmi rychle a bez velkého váhání se vydal k dalším maximům.

Nedávno jsem tu poukazoval na to, jak velkou část letošních zisků amerických akcií generuje několik málo velkých technologických firem. Výše uvedené odtržení tun a cen akcií je tak na té akciové straně dáno mimo jiné tím, že rostou zejména ceny těch, které se na tuny přepravené po silnicích tolik nespoléhají. A ceny akcií obecně také (snad) hledí do vzdálenější budoucnosti. Tedy za současné tenze v dodavatelských řetězcích. Včetně vývoje žluté křivky, který s nimi bude do nemalé míry souviset (před časem jsem tu detailně popisovat úzká hrdla v amerických přístavech, na něž kamionová doprava také přímo navazuje).

Predikční schopnost žluté křivky v duchu dnešního úvodu tak je zřejmě nemálo omezená a „pravdu“ budou mít spíše akcie. Z hlediska cyklu to potvrzuje i druhý dnešní graf, který modrou křivkou ukazuje vývoj předstihových indikátorů (červeně jsou indikátory souběžné):

2
Zdroj: Twitter

Na modré křivce je během oživení z propadu počátku roku 2020 patrný určitý sklon k zaváhání, ale ten záhy mizí a křivka již pár čtvrtletí míří opět strmě vzhůru. Což by korespondovalo s pohledem, který tvrdí, že příští rok oživení opět nabere na síle (ve srovnání s třetím/čtvrtým čtvrtletím letošního roku) – viz i „Americká ekonomika a zisky obchodovaných firem v roce 2022 a 2023“.


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688