A dobrou zprávu máte? A mohl bych ji vidět? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 13. 12. 2021

Ještě nás zřejmě čeká do konce roku na akciových trzích pořádná divočina. Dobrou zprávu aby člověk pohledal. Inflační tlaky, zvedání úrokových sazeb, nekončící epidemie, problémy na straně nabídky. A když trhy nechtějí jít nahoru ani do strany, tak zbývá poslední směr a z těchto příměsí vzniká pořádně hořká polévka.

V posledních dnech trpí zvláště nové technologické firmy, čínské akcie kótované v USA a akcie firem, jejichž business je citlivý na úrokové sazby. Růst HDP v USA byl za třetí kvartál zklamání, když přidal pouze 2,1 procenta. Ekonomiku USA nejvíce zasáhly výpadky v dodávkách, zejména v automobilovém průmyslu. Nejsou hlavně "čipe" a automobilky omezují výrobu. Pro poslední čtvrtletí se však očekává lepší růst s anualizovaným ziskem 5,1 procenta. Celkově by měl reálný HDP USA v příštím roce vzrůst o 5,5 procenta, což by snad mělo být nad inflací… snad. Inflace by se mohla dle odhadů vrátit k normálu až ke konci příštího roku a sluncem zalitá situace kolem inflace by měla nastat až v roce 2023.

Předpovídat však cokoli, co by mohlo nastat za tak dlouhou dobu je čistá spekulace. Může totiž přijít Černá labuť (viz kniha od Nassima Nicholase Taleba) a nakonec to bude úplně jinak než já, vy, nebo jakýkoli analytik odhaduje.

Přeji Vám do roku 2022 hodně zdraví, pevné nervy, co nejmenší účet za elektřinu a plyn, co nejméně nesmyslných zákazů a nařízení a šťastnou ruku při výběru akcií do svého portfolia.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 12. 2021.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 10. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 405,40	1 313	1 355	↓ -6,55	1 100 - 1 400	0	6
Dow Jones (US)	35 970,99	34 758	35 725	↓ -3,37	30 000 - 36 200	2	4
NASDAQ C.(US)	15 630,60	15 158	15 575	↓ -3,02	13 200 - 15 900	2	4
FTSE 100 (VB)	7 291,78	7 113	7 125	↓ -2,45	6 800 - 7 400	1	5
DAX (Něm.)	15 623,31	15 667	15 800	↑ 0,28	14 200 - 16 500	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	28 437,77	29 017	29 200	↑ 2,04	28 300 - 29 500	4	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 10. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 405,40	1 319	1 355	↓ -6,14	1 150 - 1 405	0	6
Dow Jones (US)	35 970,99	34 815	35 345	↓ -3,21	31 000 - 36 500	2	4
NASDAQ C.(US)	15 630,60	15 197	15 390	↓ -2,78	13 500 - 16 200	2	4
FTSE 100 (VB)	7 291,78	7 288	7 325	↓ -0,06	6 700 - 7 600	4	2
DAX (Něm.)	15 623,31	15 717	15 875	↑ 0,60	14 500 - 16 500	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	28 437,77	28 908	28 925	↑ 1,66	27 500 - 30 500	3	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - Imperial Finance
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.