Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Investice | 15.12.2021 09:59:18
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
Fed v poslední době komunikoval, že už ho tolik netrápí pomalé oživení na trhu práce ale především rizika inflace. Není se čemu divit. Trh práce udělal v pokroky a má našlápnuto, aby se v průběhu příštího roku dostal do blízkosti plné zaměstnanosti. Oproti tomu je cenový vývoj pro Fed méně příznivý. Ani ne fakt, že celková inflace dosahuje nebývale svižné tempo, ale především pak vyšší dynamika jádrové inflace, což představuje riziko, že inflace může setrvat zvýšena déle, než Fed očekával. Včerejší vyšší, než odhadovaná výrobní inflace ještě těsně před rozhodnutím Fedu přilévá olej do ohně. Obecně převládá očekávání, že ve zvýšeném inflačním prostředí Fed oznámí zdvojnásobení tempa snižování nákupu aktiv. Takto by QE skončil už v březnu 2022 namísto poloviny roku. Tím se Fedu uvolní ruce pro manipulaci s úrokovými sazbami, ke kterému podle nás dojde v Q3 2022 a následovat budou další „hiky“ po 25bps. Úroková sazba se tak podle nás dostane z aktuálních 0,25 % na 1,50 % koncem roku 2023. avšak finanční trh částečně sází na start cyklu již v polovině příštího roku. Jeho očekávání budou v následujících dnech upravena s tím, jak bude nakonec vypadat „dot plot“ Fedu, tedy projekce očekávání samotných členů centrální banky. Více jestřábí Fed by měl v příštích měsících tlačit nahoru výnosy amerikcých státních dluhopisů. To by mělo dodat impulz i pro české dluhopisy a napomoci tak výnosové křivce z aktuální inverze, kdy se dlouhé splatnosti obchodují pod kratšími. Stejným směrem by měla působit i ECB, která sice na úrokové sazby ještě dlouho nesáhne, avšak očekáváné zítřejší oznámení ukončení PEPP v březnu 2022 je signálem postupného opuštění extrémně uvolněné měnové politiky.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
So 15:21
Trumpova cla připraví běžnou českou rodinu o 91 000 Kč ročně, varuje… Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
So 8:00
Vtip na víkend: Pokrok v autonomním řízení Redakce (Kurzy.cz)
So 0:02
1. listopadu: Tohle potřebujete vědět (nejen) o pátečním obchodování na Wall Street Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Pá 19:47
Trumpova firma ztrácí 1,9 miliardy dolarů kvůli propadu akcií DJT před volbami X-Trade Brokers (XTB)
Pá 18:02
Zlato roste díky zpomalení růstu zaměstnanosti v USA X-Trade Brokers (XTB)
Přečtěte si také:
01.08.2024Ranní okénko - Fed je připraven snížit sazby v září; jak se dnes zachová ČNB? Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
18.04.2024Ranní okénko - Fed musí zůstat jestřábí, ECB je připravena na snížení sazeb v červnu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
19.02.2024Ranní okénko - V rámci revize prognózy očekáváme nižší inflaci a rychlejší pokles sazeb Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
02.02.2024Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce bude důležitý pro Fed Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
14.12.2023Ranní okénko - Fed představil výhled pro příští rok, jak tomu bude v případě ECB? Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
