Ranní glosa: Růst mezd překonal očekávání ČNB
Včera měly trhy možnost seznámit se jednak s posledními údaji za třetí kvartál, které se zveřejňují se zpožděním, až po celkové výsledky ekonomiky. Protože jde z pohledu ČNB o velmi důležitá data indikující domácí mzdové tlaky, stojí zvláště tentokrát za trochu pozornosti. Podle nových čísel statistického úřadu se průměrná mzda ve třetím čtvrtletí zvýšila o 5,7 %, reálně pak „díky“ vyšší inflaci jen o 1,5 %. Stejným tempem jako průměrná mzda, kterou nevydělají zhruba dvě třetiny zaměstnanců, vzrostla i mzda mediánová. Někoho sice může zaujmout, že mzdové tempo je ve srovnání s druhým kvartálem poloviční, ale s ohledem na srovnávací základ z doby první vlny pandemie, to nemá smysl moc řešit. Na růstu mezd se i tentokrát podílelo navyšování platů ve veřejném sektoru, avšak už s daleko menší intenzitou než minule, kdy do statistik propadly i mimořádné bonusy ve zdravotnictví. Podstatné je, že růst mezd odrážející napjatost tuzemského trhu práce překonal o jeden procentní bod očekávání centrální banky, což je pro ČNB docela další silný argument ke zvýšení úrokových sazeb o více než čtvrt procentního bodu i na prosincovém zasedání.
Ve prospěch vyšších sazeb si lze vykládat i další včerejší čísla, a sice výsledky maloobchodu a služeb, které skončily docela slušným růstem. Reálně se tržby maloobchodu (bez aut) meziměsíčně zvýšily o 1,4 %, a potvrdily tak stabilně silnou poptávku domácností. Je sice otázkou, nakolik jsou tyto výsledky ovlivněny urychlením předvánočních nákupů v důsledku obav z opakování lockdownu nebo nedostatkem zboží ze zámoří, avšak na to nikdo asi nedokáže v tuto chvíli odpovědět. Pozitivně dopadly i služby, kterým se daří postupně umazávat útlum způsobený protipandemickými opatřeními i změnou chování spotřebitelů. Ztráty postupně umazává i cestovní ruch, konkrétně HORECA, letecká doprava i cestovní kanceláře, i když v případě dvou posledně jmenovaných je cesta k předcovidovým tržbám ještě hodně daleká. Vedle toho HORECA, byť zůstává v rámci aktuální vlny tentokrát v plném provozu, se v nejbližších měsících asi dalšímu útlumu vyhne jen stěží. V každém případě mají služby i tenkrát sílu kompenzovat slabší výsledky průmyslu, i když asi ne v takové míře, jako ve třetím čtvrtletí. Ostatně, jak vstoupil do nového kvartálu průmysl, se dozvíme už dnes.
Více zpráv k tématu Mzdy
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun