Změny ve vedení Fedu, zvedání sazeb a proč je silný dolar
Pokud slyšíme slova o rychlejším taperingu od jestřábů z vedení Fedu, není to nic překvapivého. Když ale podobně hovoří i Richard Clarida, o překvapení jde. To, že Fed začne se snižováním nákupů aktiv dříve, než se čekalo, je nyní reálně možné i kvůli lepším datům přicházejícím z ekonomiky. Pro CNBC to uvedl Krishna Guha z vedení společnosti Evercore ISI. Rychlejší nástup taperingu by podle něj nebyl právě příznivý pro riziková aktiva, na trzích by vyvolal spekulace ohledně zvyšování sazeb a přinést by mohl i turbulence na dluhopisových trzích. A to i přesto, že se Fed pečlivě věnuje komunikaci týkající se dalšího vývoje nákupu aktiv a nastavení monetární politiky.
Fed musí reflektovat vývoj ekonomických dat, patrný je ale posun směrem k jestřábům. Pokud by o taperingu uvažoval a hovořil již v prosinci, znamenalo by to, že nebude čekat několik čtvrtletí na to, jaká data z hospodářství přijdou. Ekonom byl následně tázán na názor týkající se budoucího šéfa Fedu a na to, zda je „bezpečnější“ volbou Jay Powell, který nyní sedí v čele této instituce. Guha odpověděl, že z pohledu trhů je Powell skutečně bezpečnější volbou, ale prezident Biden nemusí uvažovat stejně a může mít jiné preference než investoři.
CNBC citovala názor bývalého šéfa Goldman Sachs Lloyda Blankfleina, podle kterého poroste riziko krize v době, kdy budou sazby normalizovány. Powell byl pak podle bankéře „testován“ během krize vyvolané pandemií, což neplatí o kandidátce na jeho křeslo Lael Brainard. Guha na to reagoval s tím, že Brainard by byla trhy vnímána jako hrdlička, ale nejde o „hrdličku bláznivou“. Brainard by tak podle experta v případě, že by se dostala do čela Fedu, rychle konvergovala směrem ke středu.
CNBC připomněla, že v květnu Brainard hovořila o tom, že inflační tlaky ke konci letošního roku pominou. Guha k tomu dodal, že tento odhad nedopadl dobře, ale akciové trhy by i tak mohly zpočátku vnímat tuto ekonomku v čele Fedu jako někoho, kdo bude prosazovat hodně uvolněnou politiku. On sám tomu ale nevěří, pravděpodobnější je posun k umírněnějšímu pohledu. Podle Guhy Brainard věnuje velkou pozornost zaměstnanosti a tomu, zda se zaměstnanost blíží úrovni dosažené v únoru 2020. I zde ale může dojít k posunu a snížení ambicí, protože dosažení této úrovně je dáno i tím, jak se bude vyvíjet míra participace. Namísto cíle tak jde spíše o „aspiraci“.
Na dotaz týkající se mezinárodního vývoje na poli monetární politiky Guha odpověděl, že první zvedne sazby britská BoJ, a to pravděpodobně v prosinci. A nebude to jednorázový krok. ECB bude naopak zvedat znatelně později než Fed, mimo jiné kvůli nižším inflačním tlakům. A Bank of Japan je od zvedání sazeb „vzdálena milion mil“. V následujícím zhruba roce tak bude sazby nahoru táhnout především Fed. To je mimo jiné důvodem, proč je nyní „tak silný dolar“.
Zdroj: CNBC, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz