(Kurzy.cz)
Investiční býk Siegel: Trh je jen jednu špatnou inflační zprávu od začátku silnější korekce
Dlouhodobý investiční býk Jeremy Siegel naznačil, že počítá s možností vážnější korekce trhů, která nevzejde z covidových důvodů, ale spíše z drastické změny přístupu Fedu k měnové politice, jež bude reakcí na pokračující růst inflace. Podle Siegela trh stále není připravený na možnost razantního obratu v dosavadní extrémně rozvolněné měnové politice a mohla by stačit klidně i jedna jediná špatná zpráva o inflaci, aby k takovému obratu skutečně došlo.
Podle Siegela je Fed se svým přístupem daleko "za křivkou" ve svých protiinflačních opatřeních. Ve skutečnosti proti růstu inflace centrální banka neučinila doposud téměř nic zásadnějšího a peníze i nadále do systému proudí ve zvýšené míře. Program nákupu aktiv stále ještě funguje a tlačí do systému další a další zdroje likvidity.
Nehledě na možná rostoucí rizika zůstává Siegel plně zainvestován v akciích a to údajně především proto, že není jiná dostatečně atraktivní alternativa. Dluhopisy jsou stále nezajímavé a hotovost pouze ztrácí vzhledem k vysoké inflaci. Ta se aktuálně pohybuje kolem 6% a během několika málo následujících let dosáhne v součtu 20-25%. Jedinou obranou proti tak vysokému podkladovému znehodnocení je držení reálných aktiv a mezi ty akcie do určité míry patří. Klíčovou otázkou je výběr společností. Vysoká inflace nepřeje obvykle růstovým a vysoko oceněným odvětvím jako jsou například technologie. Vysoká inflace a z ní odvozený růst sazeb bude diskontovat hotovostní toky, což sníží atraktivitu tohoto sektoru a některých dalších založených na růstovém potenciálu. Případný růst sazeb zvýší zájem o dividendové tituly a banky, které budou mít výrazně větší prostor pro realizaci úrokových výnosů než doposud.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
18.09.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Bankovní rada ČNB v září opět snížila úrokové sazby o 25 bodů
Petr Lajsek, Purple Trading
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ocelářská krize v Číně: Ceny železné rudy čelí prudkému oslabení
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři