Ranní glosa: ČNB dnes zvedne sazby minimálně o 50 bps
Dnešní zasedání ČNB bude opět napínavé. ČNB úrokové sazby zvýší minimálně o 50 bps (náš základní scénář), ale ve hře bude i agresivnější krok. Proč? Především proto, že poslední inflační čísla opět překvapila vyšším růstem a v září vyskočila na 4,9 %. Poslední prognóza přitom předpokládala růst pouze o 3,2 %. Navíc ještě daleko rychleji rostla jádrová inflace očištěná o vyšší ceny energií, která v září vyskočila až na 5,8 % (ČNB přitom očekávala úrovně okolo 3,5 %). Po posledním zasedání navíc nehledě na agresivní krok ČNB zůstala koruna v defenzivě a v tuto chvíli je také viditelně slabší, než naznačuje poslední prognóza - to je jen další argument pro agresivnější postup vpřed směr “normální sazby”.
Vedle samotného rozhodnutí o velikosti dnešního růstu sazeb bude důležité, jak vyzní nová prognóza a jak budou vypadat doprovodné komentáře guvernéra Rusnoka na tiskové konferenci. Nová prognóza pravděpodobně potvrdí potřebu rychlého zvyšování sazeb směrem do “normálních vod”. Otázkou je, jak se k prognózou implikované trajektorii postaví bankovní rada (bude vnímat rizika jako pro-inflační?) a především jak vysoko uvidí centrální banka vrchol úrokových sazeb. Do teď se většina v bankovní radě shodovala na tom, že je třeba úrokové sazby dostat “pouze” na neutrální úroveň mezi 2,5-3 %. Bylo by překvapením pro nás i pro trhy, kdyby se tento předpoklad výrazněji změnil...
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz