Marže obchodovaných firem půjdou nahoru, otázkou jsou ale tržby, domnívá se stratég Credit Suisse
Na Bloomberg Markets poukázali na to, že třeba podle Morgan Stanley se ekonomika a trhy nachází v další fázi cyklu a to s sebou přinese negativní tlaky na akcie. Na druhé straně názorového spektra stojí třeba JPMorgan, podle jehož stratégů je pokles akciového trhu příležitostí k nákupu před dalším růstem. Co na to stratég Credit Suisse Jonathan Golub?
Golub se podle svých slov spíše kloní k JPMorgan, ale do značné míry stojí uprostřed. Stratég míní, že volatilita na akciových trzích se zvedla na konci září poté, co šéf Fedu Powell začal hovořit o taperingu. Tedy o snižování a následném ukončení nákupu aktiv americkou centrální bankou s tím, že tento proces by měl začít v listopadu. Tato slova vedla k růstu sazeb, což se následně promítlo i do dění na akciovém trhu.
Na dotaz týkající se dalšího vývoje ziskovosti obchodovaných firem Golub odpověděl, že nesouhlasí s pohledem, podle kterého jsou marže firem pod tlakem kvůli rostoucím nákladům. Zveřejňované výsledky totiž ukazují, že firemní sektor je schopen promítat vyšší ceny vstupů do prodejních cen. Výsledky za poslední čtvrtletí tak byly v průměru o 19 % lepší než očekávání a příčinou je právě tato schopnost zvyšovat prodejní ceny a držet marže.
Firmy si tak podle stratéga budou dál stěžovat na rostoucí náklady, ale v praxi se i v tomto čtvrtletí ukáže, že marže nebudou klesat a naopak porostou. Otázkou spíše je, jak se budou vyvíjet tržby. Golub míní, že poptávka je v ekonomice dostatečná, brzdou jsou ale výrobní a dodavatelské termíny. Ty zpožďují problémy ve výrobních vertikálách. To se projevuje i v tržbách firem a také na „poněkud slábnoucích očekáváních růstu HDP“.
Zdroj: Bloomberg Markets
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři