ČNB tento týden rozhodne o nastavení úrokových sazeb
Očekávanou událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání ČNB, na kterém by mělo dojít k navýšení hlavní úrokové sazby z 0,75 % na 1,25 %. Sledované budou také inflační statistiky z Německa a eurozóny za září. Z tuzemské ekonomiky koncem týdne dorazí index PMI ve výrobní sféře a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu. Z globální ekonomiky pak během týdne dorazí indikátory sentimentu.
Týden zahájíme objednávkami zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Ty měly v srpnu vzrůst o 0,6 % m/m po předchozím poklesu o 0,1 %. To by ukazovalo na zrychlující investiční aktivitu během léta, a tedy pozitivní signál pro růst HDP v 3Q21. Na druhé straně ale trh současně očekává další nárůst zásob v amerických velkoskladech (o 0,8 % m/m po červencových 0,6 %). Vyšší číslo je špatnou zprávou pro expanzi ekonomiky, jelikož nám říká, že objem neprodaného zboží na skladech se zvýšil.
V úterý bude zveřejněna říjnová spotřebitelská důvěra v Německu od GfK a zářijová v USA od Conference Board. Navzdory otevření ekonomik bude převládat obava z možného zavedení koronavirových restrikcí během zimy a také pokračující růst spotřebitelských cen.
Ve středu se dozvíme, o kolik v září poskočila vzhůru inflace v eurozóně. Podle našeho odhadu dosáhla na 3,5 % ze srpnových 3,0 %, zatímco trh vyhlíží nižší přírůstek na 3,3 %. Za dalším zvýšením dynamiky stojí prudký růst cen energií v kombinaci s růstem cen v jádrové složce, které ale budou do velké míry odrážet technické faktory – dočasné snížení spotřebních daní v Německu a efekt srovnávací základny.
Ve čtvrtek zasedá ČNB. Stejně jako zbytek trhu očekáváme, že bankéři navýší hlavní úrokovou sazbu o 50bb na 1,25 %. Zasedání předcházela v posledních několika dnech jestřábí vyjádření některých členů bankovní rady včetně samotného guvernéra. Navíc srpnová inflace dosáhla meziročně na 4,1 % a překvapila tak nejen trh, ale i ČNB. Srpnový růst spotřebitelských cen sice ukázal, že nákladová složka, se kterou ČNB nic nezmůže, jako například zdražování materiálů a energií či růst mezd, se nadále výrazně podílejí na zvýšené inflaci, ale v kombinaci s plošným zdražením ve službách a vysoké jádrové inflaci hrozí růst inflačních očekávání. Tomu bude chtít ČNB zamezit a finančnímu trhu i veřejnosti vyšle jasný jestřábí signál.
Na závěr týdne dorazí český PMI index ve výrobě. Očekáváme pokles z 61 bodů mírně pod 60ti bodovou hranici. Efekt znovuotevření postupně opadá a u PMI tak dochází ke korekci. Na druhé straně ale přetrvávají problémy v dodavatelských řetězcích, které metodika PMI vyhodnocuje kladně a index se tak přesto drží na historicky vysoké úrovni.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz