Patria (Patria Finance)
Akcie ve světě  |  21.09.2021 06:07:00

Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?

Na počátku roku se výnosy desetiletých amerických vládních dluhopisů pohybovaly směrem k 2 % a vládlo přesvědčení, že ekonomika prochází silným oživením. Pak finanční trhy otočily, výnosy klesly, na akciovém trhu šly dolů cyklické tituly. A později se ukázalo, že šlo o dobrý odhad slábnoucího oživení. Pro Bloomberg Markets to uvedl Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management, podle kterého se nyní děje něco opačného než na jaře.

Slimmon se tedy na základě pohybu výnosů obligací domnívá, že ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku přijde „zvýšená akcelerace“ amerického hospodářství. K opačnému názoru by jej podle jeho slov přiměl posun výnosů směrem k 1 %, k ničemu takovému ale nyní nedochází, přestože některá data přicházející z ekonomiky představují negativní překvapení. K tomu stratég dodal, že sazby jsou drženy dole politikou centrálních bank a podle jeho názoru trhy očekávají jejich růst.

Bude tedy konec roku pozitivní i pro akcie? Zde Slimmon uvedl, že si tím není tak jistý u kapitalizací váženého akciového indexu. Jeho velkou část totiž představují akcie a firmy s relativně vysokým očekávaným růstem. A takové akcie jsou obvykle citlivější na pohyb sazeb, takže pokud by měly výnosy obligací znatelně růst, nemusí to být pro tyto tituly pozitivní, přestože vyšší výnosy obligací by odrážely lepší ekonomický vývoj.


Sílící ekonomické oživení by se mělo projevit i na ziskovosti obchodovaných firem. Slimmon k tomu uvedl, že se právě zúčastnil konference průmyslových firem a ze slov jejich zástupců je zřejmé, že tyto společnosti mají vysoký objem objednávek pro celý příští rok. A vedení těchto firem je velmi optimistické ohledně budoucí ziskovosti. I kdyby tedy vyšší sazby mohly doléhat na rychle rostoucí firmy, čtvrté čtvrtletí by mohlo být jinak dobré i pro akcie, protože se sejde sílící ekonomika i ziskovost obchodovaných společností, míní stratég.

Následující graf porovnává odhadované zisky na akcii od Morgan Stanley a podle současného konsenzu:

dluhopisy výnosy
Zdroj: Twitter

Pro letošní rok se obě hodnoty výrazně neliší, ale konsenzus je ohledně příštího roku znatelně optimističtější, protože EPS odhaduje na 221 dolarů, zatímco Morgan Stanley jen na 209 dolarů, což u jeho odhadů představuje pouze asi 2% meziroční růst. Slimmon se přitom v rozhovoru nevěnoval tomu, jaká jsou jeho konkrétní očekávání a jak by se případně odchylovala od uvedených predikcí.

Zdroj: Youtube, Bloomberg Markets



Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Pá   9:23  Rheinmetall: CEO Papperger kupoval po poklesu ceny akcie Research (J&T BANKA)
Pá   8:50  Netflix ve 2Q překonal odhady trhu Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Pá   8:22  K výprodejům na Wall Street se tentokrát již přidal i Dow Jones ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688