IFO index nastíní, jak si německá ekonomika vede ve 3Q21
Jak si během třetího čtvrtletí vede německá ekonomika dnes nastíní srpnový Ifo index. Z USA dorazí údaje o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby za červenec. Koruna včera přechodně posílila pod 25,50 za euro, rychle se ale navrátila k úrovni 25,54, kde se pohybuje i dnes ráno. Na včerejší konjunkturální průzkum typicky nereagovala.
Srpnová edice ukazatelů sentimentu a vpředhledících indikátorů zatím v Evropě i v USA potvrdila očekávání mírné korekce k nižší hodnotě. Stejný vývoj patrně vykáže německý Ifo index, který do průzkumu zahrnuje okolo 9 tisíc firem. Jejich výhled do budoucna se podle nás i trhu mírně zhoršil. Jednak nadále přetrvávají problémy v dodavatelských řetězcích a není jisté, kdy odezní. Otevření ekonomiky po lockdownu působí v tomto ohledu příznivě. Na druhé straně se ale v posledních několika týdnech zhoršila epidemická situace v Asii. V Číně proto byly uzavřeny klíčové přístavy, což díky globálnímu propojení dodavatelských řetězců zasáhne nejen německé výrobce. Navíc německá ekonomika v závěru minulého roku profitovala přes exporty z ožívající čínské ekonomiky. Známky zpomalení jsou tak pro příští měsíce důvodem pro mírné sražení optimistických vyhlídek. Konsensus trhu očekává pokles z 101,2 na rovných 100 bodů, tedy nadále bezpečně nad předpandemickou úrovní, jež činí 93,3 bodů (prosinec 2019).
Index měřící hodnocení aktuální situace IFO se od loňského léta s mírným zádrhelem v zimě pohybuje na vzestupném trendu. V červenci dosáhl 100,4 body a je tak o necelý bod vyšší než těsně před vypuknutím pandemie. Počítáme s dalším mírným růstem na 100,8. Ve výsledcích průzkumu ještě nebude zohledněn zpřesněný odhad německého HDP, který vyšel včera. Na první pohled vypadá líbivě – mezikvartální růst ekonomiky byl revidován z 1,5 % na 1,6 %. Na druhé straně ale struktura růstu ukazuje na vyšší křehkost postpandemického oživení. Dle očekávání byla spotřeba domácností sice významným tahounem, její růst ale zaostal za odhady. To samé platí i pro soukromé investice. Naopak větší, než očekávanou podporu dodala fiskální politika, tedy vládní výdaje.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz