Nepodceňuje ČNB vývoj koruny?
Úplně si nejsem jist, zdali ČNB při očekávání i nadále uvolněné měnové politiky v eurozóně lehce nepodceňuje kurzový vývoj. Jinými slovy, jestli rychlým zvyšováním sazeb nezpůsobí až přílišné posílení kurzu koruny, které by se z ex post hlediska stalo pro české exportéry problémem. Koruna je nyní totiž slabší, než by odpovídalo očekáváním na měnovou politiku ČNB a ECB, a to především kvůli obavám trhů z delta mutace. Pokud by pandemie odezněla, koruna může posílit klidně i o 40 haléřů, což odpovídá dalším (necelým) dvěma zvýšením sazeb. Proto by pak při odeznění pandemie mohlo posílení koruny způsobit celkové zpřísnění měnových podmínek větší, než by bylo optimální.
Každopádně pokud se výrazněji nezhorší pandemická situace, půjdeme v zářijové prognózy s trajektorií sazeb více nahoru. V naší červnové prognózy jsme měli pro konec letoška repo sazbu na 0,75-1,00 %. Aktuální postoj ČNB implikuje spíše 1,25-1,50 %. Pandemii a kurz nicméně vnímáme jako dva hlavní faktory, které mohou vývoj sazeb oproti současným plánům ČNB brzdit.
Jiří Polanský, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
13.06.2024 Vyplatí se ještě investovat do Nvidie, Applu…
11.06.2024 Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Ceny v zemědělství dál klesají. Data z České republiky vévodí evropským statistikám
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Čokoláda jako luxusní zboží? Cena čokolády se může do konce roku zdvojnásobit
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Zdraží barel ropy brent na 90 dolarů? Co to znamená pro benzín a naftu?
Ali Daylami, BITmarkets
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Okénko finanční rady
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Cestovní pojištění přes cestovky? Srovnání vám ušetří i více než 1000 Kč
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Kotlíková dotace se od září snižuje. O tu současnou požádáte do srpna
Richard Bechník, Swiss Life Select
Marek Pokorný, Portu