Tlak na hlubší deficit státního rozpočtu polevuje (Komentář)
Stát hospodařil za prvních šest
měsíců letošního roku s deficitem 265,1 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly
meziročně o 1,9 % a výdaje o 9,3 %. Meziměsíční prohloubení deficitu dosáhl pouze 10 mld. Kč, což je spolu
s loňským červencem nejnižší hodnota od vypuknutí pandemie. Na tom se
podílela zejména příjmová strana opět v čele s přímými daněmi.
Zásadní položkou byla pololetní záloha na dani z příjmu právnických osob,
která překonala očekávání Ministerstva financí a inkaso za celé první pololetí
dosáhlo 90 % celoročního plánu. Vyšší příjmy zaznamenala i daň z příjmu
fyzických osob a pojistné. Naopak i nadále výrazně zaostává výběr DPH a spotřebních
daní. To by se však podle nás mělo změnit v druhé polovině roku, kdy už by
ekonomika měla růst. Celkově
ale již nyní vláda získala o 16,2 mld. Kč více oproti plánu ministerstva.
Výdajovou stranu stále nejvíce
zatěžují transfery podnikatelskému a municipálním sektorům pod kterými se schovávají covidové programy na
podporu ekonomiky. Do velké míry je však považovat za vyčerpané a v druhé
polovině roku se nebudou opakovat. Na
druhou stranu by se měly více rozjet investiční výdaje, které tradičně v první
polovině roku zaostávají.
Doposavad bylo utraceno necelých 60 mld. z plánovaných 187,5 mld. Kč.
Prozatím tempo čerpání odpovídá průměru předchozích let, tudíž lze
předpokládat, že by ambiciózní plán mohl být naplněn. Celkově tak výdajová strana předbíhá
plán ministerstva o 31,2 mld. Kč.
Podle našich očekávání tlak na prohlubování deficitu státního rozpočtu v polovině roku slábne. Ačkoli naše prognóza počítala s vyšším daňovým inkasem oproti plánu Ministerstva financí, zejména daň z příjmu právnických osob je pozitivním překvapením. V druhé polovině roku by ekonomika měla podpořit i další daňové položky a zároveň poleví tlak na výdajovou stranu. I nadále tak počítáme s výsledným deficitem státního rozpočtu ve výši 400 mld. Kč. Rizikem však zůstávají blížící se volby, které by mohly přinést nové výdaje a prohloubení deficitu v naší prognóze.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři