První zvýšení úrokových sazeb možná už ve třetím čtvrtletí (Komentář)
Podle dnes zveřejněných minutes
z posledního jednání bankovní rady ČNB se okamžik prvního zvýšení
úrokových sazeb významně přiblížil.
Centrální bankéři minulý čtvrtek diskutovali především rizika a nejistoty
spojené se současným vývojem. Shoda přitom panovala na tom, že oproti minulým
zasedáním se nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie významně snížila, a to
především s ohledem na probíhající očkování populace a plánované dodávky
nových vakcín. Výskyt další vlny pandemie však podle bankovní rady nebude možné
nikdy úplně vyloučit, především v důsledku vzniku nových mutací viru vůči
kterým mohou být současné vakcíny méně účinné.
Podle centrální bankéřů by však
tato skutečnost neměla být překážkou zvyšování sazeb, a to především
s ohledem na rychlý růst spotřebitelských cen. Ten současná prognóza ČNB po celý letošní rok očekává poblíž
horní hranice tolerančního pásma cíle. Bankovní rada se tak obává, že mírné
překvapení ve směru vyšší inflace přesahující 3 % by mohlo vést k nižší
ukotvenosti inflačních očekávání. Rizika prognózy, která bankovní rada
diskutovala jsou přitom hlavně proinflačního charakteru. Mírně vyšší než
centrální banka čekala byla již dubnová inflace (3,1 % versus 2,9 %) a podle
předběžného odhadu ČSÚ se v prvním čtvrtletí lépe dařilo také reálné
ekonomice. Sami centrální bankéři tak považují současnou prognózu ČNB hovořící
o růstu tuzemské ekonomiky v letošním roce pouze o 1,2 % za pesimistickou.
V souhrnu tak zasedání ČNB v minulém týdnu i dnešní minutes ukazují na dřívější zvýšení úrokových sazeb, než s jakým počítá naše prognóza. Ta zahrnuje první zvýšení repo sazby v letošním listopadu, podle posledních informací o rychlosti rozvolňování protiepidemických opatření, odolnosti ekonomiky a rozpoložení bankovní rady ČNB to však vypadá, že prvnímu zvýšení sazeb by mohlo dojít již ve třetím čtvrtletí. Zvýšení repo sazby již na červnovém zasedání však i nadále považujeme za nepravděpodobné.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři