Makroekonomika | 06.05.2021 09:15:22

Ranní okénko - ČNB dnes představí novou prognózu

Dnešní den zahájíme informací o tuzemských maloobchodních tržbách za měsíc březen. Vzhledem k tomu, že ekonomické restrikce v tomto období zůstávaly v platnosti, neděláme si naděje na velké zázraky. Tržby podle nás meziměsíčně významněji nenarostou a aktuální výsledek tak bude tažen hlavně efektem nízké srovnávací základny z loňské první vlny uzavírek. Díky ní by tak měl podle nás přijít na oko líbivý růst o 15,8 % meziročně, přičemž zbytek trhu je v tomto názoru s námi za jedno.

V Česku zůstaneme i odpoledne, kdy se koná pravidelné měnověpolitické zasedání České národní banky. Zde podle nás nedojde k žádné úpravě měnových podmínek, budeme ovšem zvědavi na aktualizovanou makroekonomickou prognózu. Z dřívějších vyjádření zástupců centrální banky plynulo, že nepříznivý epidemický vývoj je tlačil ke zhoršení výhledu pro českou ekonomiku. Tento obrázek ovšem poněkud narušil výsledek českého hrubého domácího produktu z minulého týdne, který ukázal, že si ekonomika tak zle nakonec nevedla. Tento údaj dorazil až po uzávěrce sběru dat pro prognózu ČNB a budeme nás tak zajímat, jak se s touto informací banka popasuje.

Data o maloobchodních tržbách za březen dnes dorazí i z eurozóny. Podobně jako v Česku do nich i zde promluví efekt srovnávací základny, díky kterému se čeká meziroční růst o 9,4 %, na který by stačilo meziměsíční zlepšení o umírněných 1,6 %.

Den uzavřeme pohledem na americký trh práce, kde se v týdnu končícím 1. května čeká 538 tisíc nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti. Pokud se předpoklady naplní, půjde o mírné zlepšení po předchozích 553 tisících. K předpandemickým obvyklým cca 200 tisícům je ovšem stále ještě daleko.

Pohled zpět:

Ceny výrobců v eurozóně během března vykázaly nárůst o 1,1 % oproti předchozímu měsíci, což v meziročním vyjádření odpovídá dynamice na úrovni 4,3 % (v únoru šlo o 1,5 %). Výsledek trh nijak nezaskočil, když se prakticky přesně trefil do odhadů. Zdaleka nejvíce se na pozorovaném zdražování podílely ceny energií, které vlivem nízké srovnávací základny z loňského propadu na trhu s ropou přidaly 10,3 % meziročně.

Nových pracovních míst v americkém soukromém sektoru přibylo během dubna 742 tisíc, tedy podstatně více, než o měsíc dříve (565 tis.), ovšem o trochu méně, než trh doufal (850 tis.). Nejvíce nových pozic vznikalo v odvětvích, která nejvýznamněji trpěla pandemickými restrikcemi a nyní se pomalu vracejí do normálu, tedy ve službách, primárně pak v pohostinství a rekreaci. Že se americký sektor služeb nadějně vzpamatovává potvrdila i dubnová edice indexu nákupních manažerů z tohoto odvětví. Jejich hodnocení aktuální situace si vysloužilo známku 62,7 bodů, což sice mírně zaostalo za odhady i za březnovým výsledkem, ovšem dalece převyšuje padesátibodovou hranici značící expanzi.

Dnešní ranní informace o německých továrních objednávkách z českého pohledu potěšila, když přinesla březnový nárůst o 3 % meziměsíčně, zatímco trh čekal jen 1,5 %. V meziročním vyjádření to odpovídá růstu o závratných 27,8 %, byť ten je ovlivněn efekt nízké srovnávací základny. Sháňka byla mezi německými továrníky hlavně po strojích, ale rušno bylo i v automobilovém sektoru. To vše naznačuje, že německý průmysl by dál rád šlapal na plyn, což je příznivá zpráva i pro ten český.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
9:00	ČR	Maloobchodní tržby (březen, r/r v %)	15,8	16	-4,9
14:30	ČR	Měnověpolitické zasedání ČNB (repo, v %)	0,25	0,3	0,25
11:00	EUR	Maloobchodní tržby (březen, r/r v %)	-	9,4	-2,9
14:30	USA	Nové žádosti o podp. v nezam. (květen, v tis.)	-	538	553