Výhled finálních výsledků Kofoly za rok 2020 - divi by měla být stabilní = kolem 13,5 Kč

Kofola 14. dubna v 17:00 oznámí finální výsledky za rok 2020, které bude následovat konferenční hovor v pátek v 9:30. Firma již předběžně oznámila meziroční pokles tržeb o 3,7% na 6,2 mld. Kč, upravený EBITDA zisk 1,03 mld. Kč (-8% r/r) a zadlužení na úrovni 3,7x čistý dluh/EBITDA. Pro rok 2021 již firma také oznámila výhled na EBITDA zisk na úrovni 1,03-1,15 mld. Kč.

Očekáváme potvrzení předběžných výsledků tržeb a EBITDA zisku, jež byly oproti původním odhadům lepší díky úsporám nákladů a velmi dobré letní sezóně, zatímco koronavirové restrikce výrazně zasáhly HoReCa segment a řetězec UGO a způsobily meziroční pokles.

Upravený čistý zisk z pokračujících operací očekáváme za celý loňský rok na úrovni 209 mil. Kč (-27% r/r), kdy nižší úrokové náklady pravděpodobně převážilo negativní kurzové přecenění a rostoucí efektivní daňová sazba z důvodu korporátní struktury.

Bude nás zajímat především komentář managementu k vývoji v prvním kvartále, vývoj cenového prostředí po koronaviru, komentář k (rostoucím) cenám plastů, výhled na CAPEX a samozřejmě potvrzení/úprava výhledu EBITDA. Kofola plánuje snížit zadlužení skrze omezení investic při stabilní výplatě dividend (očekáváme dividendu 13,5 Kč/akcii, cca 5% hrubý výnos).



Petr Bártek