Zlepšování běžného účtu platební bilance zpomaluje (Komentář)
Odhad vývoje finančních toků mezi Českem a zahraničím ukázal na počátku roku přebytek na běžném účtu ve výši 28,7 miliard Kč. Ve srovnání s očekáváním trhu lehce nad 31 miliard je to nepatrně méně. My jsme odhadovali přebytek nad 40 miliardami, ale již dříve zveřejněný slabší výsledek obchodní bilance za leden indikoval riziko menšího přebytku i pro běžný účet platební bilance.
Meziroční zlepšování přebytku běžného účtu se dále snížilo, když oproti loňskému lednu je přebytek vyšší o 2,7 miliardy Kč, což je v rámci nejistoty odhadů platební bilance zanedbatelná částka. Kromě slabšího přebytku obchodní bilance se ale na lednovém výsledku také negativně podepsal oproti očekávání menší přebytek v sektoru služeb. Ten dosáhl pouze 2,3 miliardy Kč, což je meziroční zhoršení o 9,2 miliardy Kč. Meziroční navyšování odlivu dividend, které bylo patrné v posledním čtvrtletí minulého roku zesláblo. Bilance primárních důchodů dosáhla v lednu mírného přebytku 1,4 miliardy Kč, což představuje spíše zanedbatelné meziroční zlepšení.
Odliv kapitálu na finančním účtu dosáhl v lednu 19,1 miliardy Kč při snížení přímých zahraničních investic 4,6 miliardy Kč (-11,5 mld Kč y/y). Na velkém odlivu portfoliových investic a saldu ostatních investic ve výši přes 140 miliard Kč se podepsaly zpětné operace proti provedené optimalizaci struktury bilancí bank ke konci roku 2020 v návaznosti na předchozí platby do Fondu pro řešení krize.
Podle měsíčních dat, která ještě mohou doznat výrazných změn, dosáhl loňský přebytek běžného účtu platební bilance rekordního přebytku 204 mld. Kč. To by odpovídalo cca 3,6 % HDP. Vývoj běžného účtu byl od druhé poloviny loňského roku příznivý díky rostoucím exportům zboží, nízkým importům a slabému odlivu dividend. Tento vývoj bude mít určitou setrvačnost i v letošním roce. Nicméně s dalším zlepšením obchodní bilance již letos nepočítáme. Se zotavením ekonomiky by se ve druhé polovině letošního roku již mohla navyšovat investiční činnost a s tím i dovozy. Přebytek běžného účtu by tak bylo možné překonat jen při ještě slabším odlivu dividend.
Na korunu nemají dnes zveřejněná data významnější vliv. Pro její nejbližší vývoj bude klíčový další vývoj relativní epidemické situace. Pokud dojde k jejímu zlepšení koruna má potenciál k posilování.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři