Moneta: Podle představenstva je dobrovolná nabídka na 80 CZK v souladu se zájmy Monety (Komentář k firmě)

V pátek 29. ledna 2021 po zavření trhu oznámila Moneta stanovisko představenstva k veřejnému návrhu na odkoupení 20 % akcií Monety za 80 CZK za akcii (dobrovolný veřejný návrh) společností ze skupiny PPF. Představenstvo Monety došlo k závěru, že návrh se jeví v souladu se zájmy jejích akcionářů.  

K druhé části návrhu skupiny PPF zveřejněném 22. ledna, který se týká jednání o akvizici Air Bank a dalších společností ze skupiny PPF, se představenstvo Monety nevyjádřilo. Nemá dostatečné informace k učinění takového rozhodnutí. 

Dobrovolná veřejná nabídka

Moneta vidí hodnotu jedné své akcie od 74 CZK do 95 CZK (38–49 mld. CZK). Navíc argumentuje mediánem cílových cen analytiků, kteří akcie Monety pokrývají. Ten byl k datu zveřejnění nabídky 81 CZK. Dle tiskové zprávy se podle představenstva Monety návrh PPF jeví v souladu se zájmy akcionářů Monety.

Pokud srovnáme cenu 80 CZK, kterou PPF nabízí v dobrovolném tendru, s naší cílovou cenou 97 CZK, tak je bohužel nedostatečná. Z našeho pohledu by bylo lepší, kdyby zohledňovala také dividendy za minulé dva roky. V minulém roce (ze zisku 2019) k výplatě kvůli pandemii nedošlo a otazník visí rovněž nad distribucí zisku tento rok (ze zisku 2020). Za oba zmíněné roky by se mělo jednat o cca 7 CZK na akcii.

V rámci dobrovolného veřejného návrhu nabízí PPF akcionářům Monety 80 CZK za jednu její akcii. PPF by ráda získala 20 % akcií Monety s právem navýšit objem na 29 %. Při nabytí více jak 10 % Monety musí PPF získat souhlas regulátora, kterým je ČNB.

Návrh na odkup akcií Monety by měl trvat od 8. února 2021 do 26. února 2021 s možností prodloužení do 5. března 2021.

Nabízená cena 80 CZK nabízí prémii 19,2 % k zavírací ceně (67,1 CZK) 22. ledna, kdy byla zveřejněna. Současná tržní cena je ca 74 CZK, to nabízí potenciál 8,1 %.

Akvizice Air Bank a následná fúze

K této nabídce se představenstvo Monety nevyjádřilo. Nemá dostatečné informace k učinění takového rozhodnutí.  K tomu bude potřeba, aby proběhlo due diligence (hloubková kontrola) potenciálních cílových aktiv. K výměnnému poměru (60,3 % hodnota Monety ke 39,7 % hodnota Air Bank; PPF by tímto krokem získala dalších 39,7 % akcií Monety) se tedy management Monety nevyjádřil. Nicméně Moneta bude o možném spojení jednat.

Moneta ve svém tiskovém prohlášení uvádí, že uvedený návrh by muselo schválit 75 % přítomných akcionářů na valné hromadě. Průměrná účast je 59 % a PPF by teoreticky mohla mít podíl 29 %. To znamená, že by to k protlačení návrhu nestačilo. Podle Monety se také již ozvali akcionáři kontrolující jednotky procent, kteří a s návrhem nesouhlasí.

Kromě popsaného dobrovolného návrhu na odkup akcií Monety, PPF plánuje zahájit jednání o možné akvizici Air Bank a dalších společností a následné fúzi. Moneta by tak získala 100 % podíly v Air Bank a.s., Home Credit a.s., Benxy s.r.o. a Home Credit Slovakia, a.s.. Akvizice by se realizovala formou výměny akcií ve směnném poměru 60,3 % (hodnota Monety) ku 39,7 % (hodnota Air Bank). PPF by tímto krokem získala dalších 39,7 % akcií Monety. Moneta by za tímto účelem vydala nové akcie, které by získala PPF za 100 % akcií Air Bank. Počet akcií Monety by se tím zvýšil z 511 mil. ks na 847,4 mil. ks. S největší pravděpodobností by po této transakci musela PPF učinit zbylým akcionářům Monety povinnou nabídku převzetí. A dá se čekat, že cena by byla stejná jako v případě dobrovolného odkupu, tedy 80 CZK.